證券交易印花稅稅率的高低可以直接地改變股票的交易成本,因此監(jiān)管層調(diào)整印花稅率的主要目的是調(diào)控股票市場(chǎng)。但是由于政策的時(shí)滯性和有效性等諸多原因,有時(shí)提高印花稅稅率時(shí),股票指數(shù)依然是我行我素甚至迭創(chuàng)新高;有時(shí)降低印花稅稅率時(shí),股票市場(chǎng)在一段時(shí)期內(nèi)疲軟依舊甚至“跌跌不休”。我國證券交易印花稅到目前為止已經(jīng)調(diào)整了七次,但是其效果不能一概而論,通過對(duì)證券市場(chǎng)的數(shù)據(jù)分析來揭示印花稅調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)的影響效果很有必要。本文選擇了我國七次印花稅調(diào)整的數(shù)據(jù)進(jìn)行分階段研究,文中分析印花稅對(duì)股票價(jià)格和交易量的影響主要使用了描述統(tǒng)計(jì)方法,分析印花稅對(duì)證券市場(chǎng)的波動(dòng)性短期影響使用的分析方法是方差齊性檢驗(yàn),分析印花稅對(duì)證券市場(chǎng)的波動(dòng)性的長(zhǎng)期影響使用的分析方法是ARCH類模型。最后的結(jié)果表明:(1)總體上講,上調(diào)印花稅稅率使股票價(jià)格下跌,交易量減少;下調(diào)印花稅稅率使股票價(jià)格上漲,交易量增加。(2)由于印花稅調(diào)整的各個(gè)階段證券市場(chǎng)所處的環(huán)境不同,且每次印花稅的調(diào)整幅度也不同,所以稅率調(diào)整對(duì)市場(chǎng)短期內(nèi)的波動(dòng)性的影響程度不同,分析結(jié)果表明印花稅率上調(diào)短期內(nèi)不一定會(huì)降低市場(chǎng)的波動(dòng)性,印花稅率下調(diào)短期內(nèi)也并非一定會(huì)增大市場(chǎng)的波動(dòng)性。(3)過高或過低的印花稅稅率對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)性的影響是長(zhǎng)期的,而處于中間水平的印花稅稅率對(duì)證券市場(chǎng)的波動(dòng)性的影響短期內(nèi)較顯著,長(zhǎng)期作用就消失了。
【學(xué)位單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F224;F812.42;F832.51

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本文編號(hào)：2809893