【摘要】： 隨著對沖風(fēng)險的需要,許多場外交易期權(quán)在金融機(jī)構(gòu)或機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行交易。由于場外期權(quán)上不存在像清算公司那樣的第三方擔(dān)保,交易的每一方都暴露在另一方的信用風(fēng)險下,因此,大多數(shù)場外期權(quán)實際上都是含有信用風(fēng)險的。Johnson和Stulz (1978)稱這種期權(quán)為脆弱期權(quán)(Vulnerable option)。這是Black和Scholes在1973年沒有考慮的信用風(fēng)險。此外,許多合約可被視為含有信用風(fēng)險的衍生產(chǎn)品合約。比如,保險合約就是這種衍生產(chǎn)品合約�？傊�,只要期權(quán)中的支付沒有無信用風(fēng)險的第三方中介的擔(dān)保都可視為含有信用風(fēng)險的金融期權(quán)。 本文給出了含信用風(fēng)險的障礙期權(quán)定價公式。 第一章緒論,主要介紹了含信用風(fēng)險的期權(quán)定價理論的發(fā)展。 第二章給出了本文要用到的預(yù)備知識,包括期權(quán)的基本概念,障礙期權(quán)的基本概念和期權(quán)的數(shù)理基礎(chǔ)----隨機(jī)過程及隨機(jī)分析。 第三章在假設(shè)期權(quán)空頭方的債務(wù)和無風(fēng)險利率為常數(shù)的情況下推導(dǎo)出了含信用風(fēng)險的歐式期權(quán)定價公式。首先利用鞅的方法推導(dǎo)出普通的歐式期權(quán)定價公式,然后利用概率的方法推導(dǎo)出含信用風(fēng)險的歐式期權(quán)定價公式。 第四章在假設(shè)期權(quán)空頭方的債務(wù)和無風(fēng)險利率為常數(shù)的情況下推導(dǎo)出了含信用風(fēng)險的障礙期權(quán)定價公式。首先利用已有的結(jié)論直接給出普通障礙期權(quán)定價,然后利用多資產(chǎn)金融期權(quán)定價和偏微分方程的方法推導(dǎo)出含信用風(fēng)險的障礙期權(quán)定價公式。 第五章對全文進(jìn)行了總結(jié)并提出了進(jìn)一步研究的方向。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F224;F830.9
【圖文】：

通信理論，生物，管理科學(xué)數(shù)理統(tǒng)計等，同時，由于布朗運(yùn)方程)有密切聯(lián)系，它又成為概率與分析聯(lián)系的重要渠道.解遵循維納過程變量z 的行為，可以考慮在小時間間隔上變量時間間隔長度為 Δ t,定義 Δz 為在 Δ t時間內(nèi)z的變化量，變量z 遵須滿足兩個基本特征：Δz =εΔt從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布 ( )N 0,1中取出的一個隨機(jī)數(shù)，由此可得：( )Δz ~N0,Δt個不同時間間隔 Δt ， Δz 相互獨(dú)立。時，滿足性質(zhì)⑴，⑵的隨機(jī)過程 z 的極限為維納過程。也就是：dz =εdt

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本文編號：2804690