【摘要】： 私募股權(quán)基金是一種創(chuàng)新型的投資工具,用于對非上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。私募股權(quán)基金在我國的發(fā)展尚屬初級階段,在實(shí)踐與發(fā)展中存在許多問題和障礙。目前的經(jīng)濟(jì)形勢與資本環(huán)境又給私募股權(quán)基金帶來了新機(jī)遇與挑戰(zhàn)。 文章首先吸收了國內(nèi)外對私募投資基金的研究成果,在此基礎(chǔ)上,介紹了私募股權(quán)基金的涵義及運(yùn)作機(jī)制；接著考察了國內(nèi)私募股權(quán)基金的現(xiàn)狀�；诮�(jīng)濟(jì)、金融全球化的背景,從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)展實(shí)際出發(fā),來觀察和分析私募股權(quán)基金在我國的投資方式和一些新的動(dòng)向,特別是其中帶有根本性的制度與環(huán)境問題。并著重分析了國內(nèi)私募股權(quán)基金運(yùn)作過程中存在的問題。 通過對在香港上市的蒙牛乳業(yè)(2319.HK)案例,著重闡述了蒙牛乳業(yè)的融資歷程與摩根、英聯(lián)和鼎輝三家國際機(jī)構(gòu)的權(quán)益投資行為。私募股權(quán)投資的重要環(huán)節(jié)是目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和篩選,所以介紹了私募股權(quán)基金在進(jìn)行投資時(shí)的四個(gè)流程：尋找投資者,篩選和投資項(xiàng)目,創(chuàng)造價(jià)值和安全退出；提出在篩選項(xiàng)目時(shí)進(jìn)行項(xiàng)目價(jià)值估價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)控制的模型。引用比較了美國加州大學(xué)提出的WESTON模型。通過以上模型綜合評估項(xiàng)目的優(yōu)劣程度,從而判斷投資的風(fēng)險(xiǎn)大小,可行性和預(yù)期收益,從而在科學(xué)的基礎(chǔ)上保證私募投資的正確決策最后通過模型在理論上解決了私募股權(quán)基金在具體進(jìn)行項(xiàng)目篩選時(shí)的問題。 本文仔細(xì)分析了私募股權(quán)基金組建、募資、投資、退出中存在的法制和政策環(huán)境問題：如法律、法規(guī)不健全；已有的法律、法規(guī)以及政策體系相互矛盾、前后矛盾；稅負(fù)過高等等。以及資金來源局限導(dǎo)致基金規(guī)模實(shí)力欠缺；政府主導(dǎo)性過強(qiáng)導(dǎo)致投資不合理和資本市場不發(fā)達(dá)導(dǎo)致退出不暢等障礙。提出了擴(kuò)大我國私募股權(quán)基金的資金來源及建立多渠道私募股權(quán)基金的退出機(jī)制等創(chuàng)想。 本文主要運(yùn)用了綜合歸納與案例分析相結(jié)合的研究方法。在當(dāng)前復(fù)雜的市場、法律環(huán)境下,本土私募股權(quán)基金自身存在哪些缺陷,應(yīng)如何突破障礙、如何在紛繁復(fù)雜的市場中找到自己的位置,進(jìn)而發(fā)展成為在國內(nèi)乃至國際上具有競爭力、影響力的創(chuàng)業(yè)投資主體是本文期待解讀的課題。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 張新梅;私募股權(quán)投資對上市公司股價(jià)影響的實(shí)證研究[D];北京化工大學(xué);2012年

2 周冰潔;我國私募股權(quán)投資基金法律風(fēng)險(xiǎn)及防范[D];南昌大學(xué);2012年

3 商中扣;私募股權(quán)投資對公司績效影響的研究[D];南京師范大學(xué);2012年

本文編號：2802711