【摘要】：信用衍生產(chǎn)品是20世紀(jì)90年代初誕生的一種金融創(chuàng)新工具。它不僅引發(fā)了信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式的變革，而且將對(duì)金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和效率產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。本文致力于分析國(guó)外信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)、該市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理和金融市場(chǎng)的效應(yīng)、信用衍生產(chǎn)品的估價(jià)問(wèn)題、以及我國(guó)引進(jìn)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的必要性和可行性，試圖為我國(guó)引進(jìn)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)改善我國(guó)銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出有益的建議。 本文分為五個(gè)部分：第一部分“信用衍生產(chǎn)品概述”著重介紹了信用違約互換、總收益互換、信用差價(jià)期權(quán)和信用聯(lián)系票據(jù)四種最基本的信用衍生產(chǎn)品，并對(duì)信用衍生產(chǎn)品的性質(zhì)、功能等基本情況進(jìn)行簡(jiǎn)要地闡述；第二部分“信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r”不僅分析了信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，而且強(qiáng)調(diào)了信用衍生產(chǎn)品證券化的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)探討了信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)在成長(zhǎng)初期的困難；第三部分“信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的效應(yīng)與監(jiān)管”重點(diǎn)分析了信用衍生產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理工程技術(shù)化的促進(jìn)作用，同時(shí)比較權(quán)衡了信用衍生產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)上的重新配置的正效應(yīng)與導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)高度集中、扭曲違約數(shù)據(jù)等負(fù)效應(yīng)，兼之探討了信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)外部監(jiān)管問(wèn)題；第四部分“信用衍生產(chǎn)品的估價(jià)方法”對(duì)日前信用衍生產(chǎn)品的估價(jià)障礙以及違約率模型、基于擔(dān)保產(chǎn)品市場(chǎng)的定價(jià)模型、再造／融資成本模型等幾種目前常用的信用衍生產(chǎn)品定價(jià)模型進(jìn)行了分析；第五部分“我國(guó)發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)研究”聯(lián)系我國(guó)現(xiàn)狀，從我國(guó)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的狀況說(shuō)明引進(jìn)信用衍生產(chǎn)品的迫切性，從已有的基礎(chǔ)條件討論可行性，從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度研究安全性，最后提出了我國(guó)發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的構(gòu)想。 文章認(rèn)為，盡管信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)尚不成熟而且存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)效應(yīng)，但信用衍生產(chǎn)品在信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域具有臣大的發(fā)展?jié)摿�。因此，引進(jìn)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)改進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理有著重要的意義。最后，文章以信用衍生產(chǎn)品在我國(guó)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用為落腳點(diǎn)，提出了我國(guó)引進(jìn)并發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的戰(zhàn)略：第一步鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行或國(guó)外金融機(jī)構(gòu)之間開展信用衍生產(chǎn)品交易；第二步在積累了開發(fā)信用衍生產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)后，發(fā)展國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行同業(yè)之間信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)；第三步推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者之間開展信用衍生產(chǎn)品交易，進(jìn)而最終建立國(guó)內(nèi)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。我國(guó)成功地引進(jìn)并構(gòu)建信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)有待于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革和金融改革的深化。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號(hào)】：F831.5;F832.5

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