發(fā)布時(shí)間：2020-08-08 14:59

【摘要】： 我國(guó)股票市場(chǎng)在一片質(zhì)疑聲中起步,走過(guò)近20年崎嶇坎坷的發(fā)展道路,現(xiàn)如今已經(jīng)成為上千家上市公司,總市值超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,達(dá)到30萬(wàn)億人民幣以上規(guī)模的世界第四大股票交易市場(chǎng),取得了舉世矚目的成就,不僅為國(guó)有企業(yè)改革和融資提供了強(qiáng)有力的支持,而且為我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革和資本市場(chǎng)運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),還促進(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改善,極大地喚醒了中國(guó)人民的投資意識(shí)。 雖然我國(guó)股票市場(chǎng)在2005年以來(lái)股權(quán)分置逐步得到了根本解決,人民幣不斷升值、兩稅合一等因素推動(dòng)下形成的這一輪牛市與以往已經(jīng)有了根本性的不同,但是與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的市場(chǎng)相比我們還有不小的差距。那么,中國(guó)股市價(jià)格行為的統(tǒng)計(jì)特征,宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)中國(guó)股市指數(shù)的影響以及中國(guó)股市指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系到底是什么呢? 本文首先從理論上論證了股票市場(chǎng)的功能和作用,分析了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、利率等8個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)股票市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響原理,并且闡述了股指波動(dòng)的利與弊,說(shuō)明了研究的背景和意義。 其次,運(yùn)用條件異方差模型對(duì)上證綜指和深證成指日收益率序列進(jìn)行了實(shí)證,并實(shí)證了股指月收益率序列波動(dòng)的非對(duì)稱(chēng)性,得出股指波動(dòng)具有聚類(lèi)現(xiàn)象,并有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)效應(yīng)和杠桿效應(yīng)。 再次,對(duì)各主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量和股指進(jìn)行了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),說(shuō)明了它們之間的影響關(guān)系,進(jìn)而使用ADF檢驗(yàn)說(shuō)明了各變量的平穩(wěn)性,進(jìn)而對(duì)差分后的平穩(wěn)序列建立了二元常系數(shù)波動(dòng)率模型,闡述了股指與各宏觀經(jīng)濟(jì)變量變量的波動(dòng)關(guān)系。 最后,對(duì)股指和主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行了Johansen協(xié)整檢驗(yàn),驗(yàn)證它們具有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系后,建立了多變量的向量自回歸(VAR)模型,實(shí)證了它們之間的計(jì)量關(guān)系,并使用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法做了深入分析。
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51;F124

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 王洪;;關(guān)于股價(jià)指數(shù)與GDP年增長(zhǎng)率關(guān)系的相關(guān)回歸實(shí)證分析——以滬深300為例[J];湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2013年07期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 董彩麗;股價(jià)指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 傅鼎;我國(guó)股票市場(chǎng)承載力評(píng)價(jià)體系研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2011年

3 李平;全流通背景下我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)性研究[D];沈陽(yáng)理工大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2785720