【摘要】： 目前,我國(guó)封閉式基金和開放式基金都面臨著一些問題。如:開放式基金申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)和封閉式基金在市場(chǎng)低迷格局下將面臨較大的流動(dòng)性問題等等,都影響著其進(jìn)一步發(fā)展.LOF基金(上市型開放式基金)是深交所為彌補(bǔ)封閉式基金與開放式基金的不足而設(shè)計(jì)的新品種。LOF基金(上市型開放式基金)是ETF(交易型開放式指數(shù)基金)與國(guó)內(nèi)現(xiàn)有法律環(huán)境相結(jié)合的產(chǎn)物。由于國(guó)外實(shí)行ETF所需要的幾個(gè)條件在我國(guó)均有障礙,因此當(dāng)前在我國(guó)實(shí)施LOF比ETF更具有可行之處�？偟膩碚f,LOF基金將在今后的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)與ETF并存于中國(guó)基金市場(chǎng)。中國(guó)在2004年推出了第一只LOF基金為投資者提供了一種新的投資方式。對(duì)于投資者而言,如果選擇投資基金產(chǎn)品,就必須掌握如何分析基金的投資績(jī)效�？�(jī)效評(píng)估一方面可以為投資者選擇投資基金提供幫助,另一方面也可以提升機(jī)構(gòu)投資者的操作能力。目前國(guó)內(nèi)外的相關(guān)學(xué)者在證券投資基金績(jī)效評(píng)估方面已經(jīng)作了許多研究工作。特別是國(guó)外成熟市場(chǎng)的學(xué)者們經(jīng)過幾十年的努力,已經(jīng)逐步建立起一套比較系統(tǒng)、完善的績(jī)效評(píng)價(jià)理論模型體系。世界上很多著名的基金公司和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都推出了評(píng)價(jià)基金的指標(biāo)體系和模型,有關(guān)于封閉式基金的,有關(guān)于開放式基金的,本文的研究主體為股票型LOF基金。 本文在基金績(jī)效評(píng)價(jià)的方法上采用了國(guó)際上比較成熟的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率、擇時(shí)選股能力等,同時(shí)考察了上市開放式基金所具有的獨(dú)特功能——套利能力和折溢價(jià)率,以及其在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性.最后,本文還運(yùn)用層次分析法對(duì)LOF基金進(jìn)行了綜合績(jī)效評(píng)價(jià)。通過分析得出結(jié)論,我國(guó)LOF基金的平均風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率是高于對(duì)比基準(zhǔn)的,但是絕大部分并不具有選股能力和擇時(shí)能力,同時(shí),其與開放式基金一樣面臨著高贖回率的問題,但其在二級(jí)市場(chǎng)上的交易并不活躍,其套利功能也并不明顯。
【學(xué)位授予單位】：南京農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2782683