發(fā)布時(shí)間：2020-07-25 14:48

【摘要】： 上市公司在證券市場的再融資是市場經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置功能的重要方式。選擇合理的融資方式是證券市場融資功能長期有效地發(fā)揮作用的重要前提。但是,正如Cronqvist and Nilsson(2002)所言,學(xué)界研究上市公司再融資的文獻(xiàn)很多,但具體到再融資方式選擇方面的研究極少。究其原因,在美國20世紀(jì)60年代以后再融資幾乎就是增發(fā),配股已經(jīng)絕跡,上市公司無須進(jìn)行證券市場再融資方式的選擇。然而在美國以外的其他發(fā)展中國家,尤其是中國,上市公司依然面臨在配股、增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券間進(jìn)行選擇。因此研究再融資方式的選擇在中國仍然具有現(xiàn)實(shí)意義。 我們認(rèn)為,上市公司各利益主體在不同再融資方式下的所獲得的利益不同,各利益主體出于自身利益的考慮有所不同,對再融資方式的偏好也不相同。目前,增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)換債券三種再融資方式并存的格局也鼓勵(lì)了各利益主體在再融資方式選擇上表達(dá)其利益訴求。為此,我們檢驗(yàn)不同再融資方式的各類股東持股比例差異,探尋各類股東對不同再融資方式的態(tài)度。 本文第一部分簡單介紹再融資的財(cái)務(wù)意義,討論證券市場主要的三種再融資方式:配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,同時(shí)對再融資進(jìn)行理論概述;第二部分回顧我國上市公司再融資行為的發(fā)展,并針對再融資過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析。第三部分進(jìn)行實(shí)證分析,研究上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與再融資方式選擇之間的關(guān)系并得出結(jié)論;第四部分提出完善再融資機(jī)制的建議,同時(shí)對我國上市公司再融資工作的改進(jìn)提出一些具體措施。
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F275;F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 陳晶;我國制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對可轉(zhuǎn)換債券融資影響的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號：2769970