【摘要】：本文力圖從不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段由要素稟賦結(jié)構(gòu)及其組合結(jié)構(gòu)所決定的企業(yè)成長(zhǎng)特性對(duì)資本結(jié)構(gòu)有不同的要求出發(fā),多視角地研究我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革與發(fā)展的作用�；居^點(diǎn)和邏輯結(jié)構(gòu)是: 本文首先對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的淵源及資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和成長(zhǎng)的影響進(jìn)行理論總結(jié)和評(píng)述。在資本結(jié)構(gòu)理論中,債權(quán)和股權(quán)不僅被看成是不同的融資工具,而且應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為代表不同的公司治理結(jié)構(gòu)。合理的搭配和選擇融資結(jié)構(gòu)可以有效地抑制經(jīng)理人員的職務(wù)消費(fèi)、過(guò)度投資和信息不透明等不利于企業(yè)發(fā)展的因素,同時(shí)還可以為最終實(shí)現(xiàn)公司利益、價(jià)值最大化提供一個(gè)有利保障。 其次,系統(tǒng)地闡述證券市場(chǎng)的功能。在我國(guó)向現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中,證券市場(chǎng)呈現(xiàn)出多種功能,大體上可以分為基本功能、擴(kuò)展功能和特殊功能三類,這些功能是密切地聯(lián)系在一起的。由于一系列機(jī)制上的缺陷和其他方面的問(wèn)題,我國(guó)證券市場(chǎng)從誕生那天起,其功能就存在著嚴(yán)重的扭曲,導(dǎo)致證券市場(chǎng)被當(dāng)作單純的融資工具,單一地承擔(dān)著為國(guó)有企業(yè)改制、脫困服務(wù)的重任。融資功能被進(jìn)一步扭曲為圈錢(qián)、解困,通過(guò)股市轉(zhuǎn)換控制權(quán)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)重組、優(yōu)化配置資源的功能被削弱,也為證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展埋下了隱患。用歷史的觀點(diǎn)來(lái)分析,這種功能的扭曲或制度缺陷,也恰恰反映了我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的特殊性。 再次,實(shí)證分析國(guó)有企業(yè)資本來(lái)源及其變化。自改革開(kāi)放以來(lái),國(guó)有企業(yè)的資本來(lái)源變化和構(gòu)成交遷大致上可以劃分為四個(gè)階段,每個(gè)階段顯示出不同的特點(diǎn)。接著揭示我國(guó)國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題及其成因:普遍存在負(fù)債率高、資本金不足;缺乏長(zhǎng)期資本來(lái)源;缺乏自有資金,過(guò)多依賴外部資金。然后總結(jié)發(fā)展證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展的意義。認(rèn)為證券市場(chǎng)不僅對(duì)于解決國(guó)有企業(yè)資本金不足、負(fù)債率高、缺乏長(zhǎng)期資本來(lái)源等問(wèn)題具有十分重要的戰(zhàn)略意義,而且對(duì)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組、國(guó)有
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.51;F276.1

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 吳濤;我國(guó)證券市場(chǎng)的績(jī)效研究[D];華中師范大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2768657