發(fā)布時(shí)間：2020-07-21 14:34

【摘要】： 上市公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的優(yōu)勢(shì)群體，隨著其數(shù)量的增加和規(guī)模的擴(kuò)大，上市公司越來(lái)越能代表我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況。雖然上市公司具有各種指標(biāo)上的優(yōu)越性，但他們也會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)的困擾，相反我們更應(yīng)重視其風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)的研究，無(wú)論對(duì)于公司本身，還是投資者來(lái)說(shuō)都是十分重要的。在股份經(jīng)濟(jì)逐漸成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要形式這一趨勢(shì)下，股票的本質(zhì)屬性獲得了越來(lái)越明確的外在表現(xiàn)，股票的交易過(guò)程最直觀地成為對(duì)股票發(fā)行公司價(jià)值的評(píng)估過(guò)程，股票價(jià)格成為上市公司價(jià)值的外在表現(xiàn)形式。公司價(jià)值是股票價(jià)值的內(nèi)在因素，但還受除此以外多種因素影響，如盈利能力，行業(yè)前景等。另外，公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)節(jié)的最基本單位，也必然受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策，其它金融產(chǎn)品的價(jià)值，經(jīng)濟(jì)周期等的影響。所以，他們的股票價(jià)格必然表現(xiàn)為不斷的變動(dòng)。由于股票價(jià)格的波動(dòng)，上市公司的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷變化，如何建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)度量、分析和評(píng)級(jí)體系，為管理層有效控制風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)，已成為當(dāng)前急需解決的問(wèn)題。 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的概念，學(xué)者們下過(guò)許多定義，主要可分為以下幾個(gè)角度，即關(guān)注事件結(jié)果的不確定性，或與預(yù)期不一致性，或結(jié)果與某參照系指標(biāo)之間的距離。本文是基于第二種角度來(lái)展開(kāi)實(shí)證分析的。國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)度量方法總的來(lái)說(shuō)分為三類(lèi)：一類(lèi)是以收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)；一類(lèi)是以Hurst指數(shù)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；第三類(lèi)是以收益率的下偏矩為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)。但總的來(lái)說(shuō)，各種風(fēng)險(xiǎn)度量的指標(biāo)均有自己的優(yōu)劣之處。本文在分析了我國(guó)上市公司風(fēng)險(xiǎn)的特殊性的基礎(chǔ)上，選取合適的風(fēng)險(xiǎn)度量方法即分形分析法，并將其納入由赫斯特指數(shù)、均值和峰度組成的風(fēng)險(xiǎn)度量框架下。均值和峰度都是以個(gè)股和大盤(pán)相比較，而赫斯特指數(shù)是與常數(shù)相比較，再用分段函數(shù)表示其結(jié)果，共分為四個(gè)級(jí)別。其中，我們隨機(jī)選取了15家上市公司作為樣本，并結(jié)合相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如資產(chǎn)負(fù)債率等進(jìn)行分析，使實(shí)證結(jié)果更具合理性。 從本文可以看出，上市公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)從模型的構(gòu)建上來(lái)看是一個(gè)比較復(fù)雜的工作，許多相關(guān)研究的成果都需要被應(yīng)用于其中，而本文不可能完全地加以應(yīng)用。所以，要完全將這這些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)付之實(shí)現(xiàn)，仍然需要在很多方面做進(jìn)一步的研究和探索。
【學(xué)位授予單位】：華南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類(lèi)號(hào)】：F276.6;F832.51
【圖文】：

次數(shù)分布的另一性質(zhì)，它指次數(shù)曲線的高峰形態(tài)。它可以用況，它的主要作用是描述頻數(shù)分布尖削程度的大小或有無(wú)。準(zhǔn)，比正態(tài)分布尖削的頻數(shù)分布為尖峰分布，比正態(tài)分布扁分布。表2:三組次數(shù)分布數(shù)列l(wèi)ll222333444555666777888999000000333444444444333000000000111111333888333111111000111000000000l666000000000lll料的平均數(shù)都是5，標(biāo)準(zhǔn)差都是1.33，偏度系數(shù)都是O，但卻發(fā)現(xiàn)三個(gè)圖形的不一致。

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 曾小龍;上市公司分類(lèi)監(jiān)管研究[D];中南大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2764546