【摘要】： 我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展十多年來(lái),公司上市利用證券市場(chǎng)進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行股權(quán)融資(Initial public offering ,以下簡(jiǎn)稱IPO)已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。上市公司從證券市場(chǎng)募集了大量的資金。募資以后的上市公司,規(guī)模指標(biāo)處于增長(zhǎng)狀態(tài),但比率指標(biāo)不盡人意,上市公司存在著募資效率不高、資金閑置或?yàn)E用等現(xiàn)象。在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)回顧后發(fā)現(xiàn),無(wú)論成熟證券市場(chǎng)還是新興市場(chǎng),均存在IPO后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象。 本文以2000年中國(guó)發(fā)行新股公司為樣本,探討上市公司IPO后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化的趨勢(shì)和成因。首先對(duì)IPO市場(chǎng)的現(xiàn)狀及有關(guān)新股的發(fā)行制度改革等進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧,在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用會(huì)計(jì)指標(biāo)法對(duì)我國(guó)上市公司IPO長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析:運(yùn)用主成分分析法和配對(duì)T檢驗(yàn)法對(duì)我國(guó)2000年首次公開(kāi)發(fā)行的上市公司的長(zhǎng)期績(jī)效進(jìn)行整體檢驗(yàn),結(jié)果表明,從整體上而言,樣本公司在首次公開(kāi)發(fā)行后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒(méi)有得到顯著的改善,但公司上市后也沒(méi)有出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象。然后再對(duì)不同規(guī)模和不同行業(yè)的樣本公司進(jìn)行分類檢驗(yàn),結(jié)果表明:從資本規(guī)模上來(lái)看,小規(guī)模樣本公司有較明顯的IPO后業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象,大規(guī)模樣本公司存在一定程度的IPO后業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象,而中等規(guī)模樣本公司則不存在IPO后業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象;從不同行業(yè)來(lái)看,我們認(rèn)為受到政策支持的能源以及公用事業(yè)類產(chǎn)業(yè)存在盈余管理的可能性相對(duì)要小一些,并且這兩類行業(yè)不存在IPO后業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象;而“批發(fā)和零售貿(mào)易”、“金屬和非金屬”等傳統(tǒng)行業(yè)存在盈余管理的可能性則較大,且具有不同程度的IPO后業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)象。 最后本文在以上各部分研究的基礎(chǔ)上,就提高我國(guó)上市公司IPO后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提出了相關(guān)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F276.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2764104