發(fā)布時(shí)間：2020-07-20 16:47

【摘要】： 中國(guó)證券市場(chǎng)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要工具和載體,誕生于中國(guó)經(jīng)濟(jì)從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)軌的宏觀背景之下,已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架中一個(gè)不可或缺的組成部分。我國(guó)證券市場(chǎng)所具有的獨(dú)特功能使它在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的地位。證券市場(chǎng)具有很大的風(fēng)險(xiǎn),它如同一柄雙刃劍,既能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮積極的推動(dòng)作用,也可能給經(jīng)濟(jì)生活帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響�？v觀證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史,風(fēng)險(xiǎn)始終與其相伴。 證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,如何測(cè)度,從量上把握證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度,是有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的前提條件。本文認(rèn)為,傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度概念不適于分析本文關(guān)于證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的綜合性界定,因此必須構(gòu)造一個(gè)新的指標(biāo),以反映構(gòu)成證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的全部要素。本文在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)以及證券市場(chǎng)理論的基礎(chǔ)上,堅(jiān)持理論與實(shí)踐相結(jié)合、借鑒與創(chuàng)新相結(jié)合的原則,選擇了層次分析法(Analytic Hierarchy Process,AHP)來構(gòu)造新的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)。該方法相對(duì)其他度量方法而言更加靈活簡(jiǎn)潔,AHP可以把復(fù)雜問題中的各種因素通過劃分為相互聯(lián)系的有序?qū)哟?使之條理化,根據(jù)對(duì)一定客觀現(xiàn)實(shí)的主觀判斷結(jié)構(gòu)(主要是兩兩比較),把專家意見和分析者的客觀判斷結(jié)果直接而有效地結(jié)合起來,將一層次元素兩兩比較的重要性進(jìn)行定量描述。所以它能對(duì)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合性的界定。 本文首先分析了風(fēng)險(xiǎn)的含義,在此基礎(chǔ)上提出了風(fēng)險(xiǎn)的主體論及損失的綜合論,然后介紹了AHP的原理和計(jì)算步驟。接著使用AHP法構(gòu)造了證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)。運(yùn)用AHP模型具體測(cè)算了上市公司的證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度,測(cè)度的結(jié)果較準(zhǔn)確地?cái)M合了所例舉的上市公司的綜合風(fēng)險(xiǎn)情況。從基本原理和實(shí)際運(yùn)用的結(jié)果來看,應(yīng)用AHP模型來測(cè)量中國(guó)股票市場(chǎng)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度是有充分可行性的。最后討論了運(yùn)用AHP模型來解決證券機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度問題。通過對(duì)證券機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度,不僅可以量化每一個(gè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)程度,而且可以從風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大小的對(duì)比中發(fā)現(xiàn)更具風(fēng)險(xiǎn)性的證券機(jī)構(gòu),從而制定出相應(yīng)的防范風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。 最后論文針對(duì)模型測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)提出了以下四個(gè)防范對(duì)策。第一,改進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu),提高上市公司質(zhì)量;第二,對(duì)信息披露和內(nèi)幕交易的行為進(jìn)行監(jiān)管,加大執(zhí)法力度;第三,通過采取合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、綜合管理投資活動(dòng)和控制現(xiàn)金流等措施加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理;第四,規(guī)范證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)行為。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2763695