【摘要】： 對金融市場的有效性的研究,是金融市場理論研究的前提,具有重要的理論價值和實際意義。 有效市場假說是現(xiàn)代金融體系的重要基礎(chǔ)。但是由于假設(shè)過于苛刻,幾乎所有的金融市場均不符合其所有假定條件。并且由于如一月效應(yīng)、小廠商效應(yīng)、周末效應(yīng)等與有效市場假說相悖的異常現(xiàn)象存在,有效市場理論受到了很多質(zhì)疑。 分形市場理論的出現(xiàn)打破了投資者完全理性、獨立、正態(tài)、線性等嚴格的假定,比有效市場假說更具一般性,并能夠?qū)鹑谑袌龅漠惓，F(xiàn)象做出解釋。因此,以分形和混沌為代表的非線性分析方法日益成為目前金融理論研究的趨勢。 本文以分形市場理論為基礎(chǔ),選用當(dāng)前最新的數(shù)據(jù),對滬深股市的分形特征進行實證分析,論證滬深股市是具有非線性特征的典型的分形市場。首先,滬深股市的收益率時間序列波動不服從正態(tài)分布,而是存在尖峰、胖尾和右偏的特征;其次,序列具有狀態(tài)持續(xù)性,統(tǒng)計自相似性,非周期循環(huán)長度,等分形特征;最后,對兩市的混沌動力學(xué)特征進行了初步探討,從側(cè)面印證兩市為分形市場。 通過說明滬深為分形市場的事實,本文論證了有效市場假說并不符合我國股市的實際情況;通過描述滬深股市的分形特征,證明了滬深股市的持續(xù)性和可測性,為監(jiān)管部門進行政策引導(dǎo)和投資者進行股價預(yù)測提供了依據(jù)。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 竇玉進;滬深股市分形結(jié)構(gòu)實證分析[D];山東大學(xué);2011年

本文編號：2762597