【摘要】： 金融學(xué)的核心問題是研究資本和資產(chǎn)的配置效率問題,這從根本上決定著一個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程和前景。股票市場是資本市場的一個組成部分,股票價格是中國絕大多數(shù)公民關(guān)心的問題,也是經(jīng)濟(jì)、系統(tǒng)科學(xué)領(lǐng)域研究的熱點問題。隨著國家對證券市場的開放,政策調(diào)控水平以及投資集團(tuán)群體思維能力的提高,人們在交易行動之前對證券市場的未來加以預(yù)測也會成為一種自覺的思維活動。然而影響股票價格的因素很多,股票市場價格走勢的預(yù)測非常困難。股民很難把握股票市場的大概走勢,從而不能調(diào)整自己的投資策略而造成虧損。有調(diào)查顯示,自2007年10月的下跌階段以來,僅有21%的投資者損失在50%以內(nèi),48%的投資者跑輸大盤,虧損幅度大于70%。中國近兩億股民平均每人損失高達(dá)13萬元人民幣。如果能對股票價格進(jìn)行有效的預(yù)測,則有助于廣大股民摸清股市走勢,避免不必要的損失。 本文的研究屬于基本面分析預(yù)測方法。在系統(tǒng)的總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于股票價格預(yù)測方法的基礎(chǔ)上,從可以反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的先行指標(biāo)入手進(jìn)行預(yù)測。首先對我國國內(nèi)主要的三個先行指標(biāo)體系,即國家信息中心、國家統(tǒng)計局和高盛(中國)三個先行指標(biāo)體系中所選用的先行指標(biāo)進(jìn)行了驗證,選取在當(dāng)前國情下適用的先行指標(biāo)。其次將所選取先行指標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)(GDP)運(yùn)行狀況進(jìn)行多元回歸分析,發(fā)現(xiàn)有七個變量顯著的進(jìn)入回歸模型,可以用其對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行預(yù)測。最后運(yùn)用Johansen協(xié)整方法對所選取的先行指標(biāo)與上證綜合指數(shù)和深證綜合指數(shù)分別進(jìn)行協(xié)整檢驗,結(jié)果顯示無論是跡檢驗還是最大特征根檢驗都證明上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)與各宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)間均存在長期的協(xié)整關(guān)系,并分別得到了協(xié)整方程,可以基于此對上證綜指和深證綜指的走勢進(jìn)行預(yù)測。 本文的研究結(jié)論對于政府部門、投資者和上市公司都具有參考意義。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2760217