發(fā)布時間：2020-07-17 15:37

【摘要】： 證券投資基金是一種利益共享,風險共擔的集合投資制度。中國的開放式基金的發(fā)展使得開放式基金的績效評估方法在國內(nèi)的興起。在中國,發(fā)展基金評估業(yè)需要學習和借鑒許多國外的先進的學說和經(jīng)驗。當今,我們學習掌握績效評估模型的算法,熟悉開放式基金績效評估論,為我國的發(fā)展投資基金的工作和基金績效評估的事業(yè)更好的服務(wù)。 開放式證券投資基金的績效評價方式和方法,對投資者與基金公司都有很重要意義。隨著經(jīng)驗的加深,現(xiàn)在我們認為評估開放式基金的績效,不但要考察基金的平均收益率,還要看投資期間基金組合所承擔的風險。為了讓績效評估的方法更有效的對基金績效做出評價,我們引入風險價值因素。因此,對其面臨的風險和收益同時進行準確的計算和測量是基金績效評估的核心。近幾年,有不少學者將VaR風險度量模型應(yīng)用于證券投資基金的績效評估中,這種經(jīng)風險調(diào)整后的績效評估方法符合現(xiàn)代理論和實際中的要求,能更全面、有效的刻劃開放式基金的真實水平。 基金績效評估的方法有多種,包括:夏普指數(shù)法、特雷諾指數(shù)法以及詹森指數(shù)法,而基于VaR的證券投資基金績效評估方法——RAROC,這種經(jīng)風險調(diào)整后的績效評估方法更能客觀、準確地反映證券投資基金的績效。 在Treynor-Mazuy模型和Henriksson—Merton模型衡量基金經(jīng)理的”擇時能力”和”波段操作能力”方面無能為力時,實證顯示,Monte Carlo模擬可以很好的檢驗基金經(jīng)理時機選擇能力。該模型根據(jù)基金凈值的收益數(shù)據(jù),就可衡量在大盤整體經(jīng)歷比較大的轉(zhuǎn)折時,基金經(jīng)理是否能夠把握市場時機,對市場在未來一段時期內(nèi)波動方向進行預(yù)測,通過購買低或高β值的資產(chǎn)調(diào)整其資產(chǎn)組合的β值得到較高的收益。
【學位授予單位】：北方工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2759619