發(fā)布時間：2020-07-16 19:55

【摘要】：在中國股票發(fā)行定價制度市場化改革這一背景下,本文針對市場化次序這一主題展開研究。文中提出股票發(fā)行定價市場化改革隱含的前提是二級市場運(yùn)行是有效率的,如果二級市場缺乏效率時,在一級市場強(qiáng)制推行發(fā)行定價市場化改革,不僅無助于改善股票市場的資源配置效率,而且會進(jìn)一步放大二級市場的缺陷。實(shí)證研究表明,目前我國股票二級市場并沒有達(dá)到有效的程度,還不具備發(fā)行定價市場化條件,強(qiáng)制推行的市場化定價改革不僅沒有實(shí)現(xiàn)改革的初衷,即降低一二級市場價差和提高股票市場資源配置效率,而且使市場原有缺陷被進(jìn)一步放大。因此,本文提出中國股票市場發(fā)行定價制度市場化改革的次序應(yīng)該是,首先完善二級市場的運(yùn)行效率,其次才是進(jìn)行一級市場發(fā)行定價的市場化制度推進(jìn),這個過程本身又是一個邊際式的漸進(jìn)修正過程;當(dāng)前簡單否定行政化定價效率和過分崇拜完全市場化定價效率都是有害的;在股票發(fā)行定價制度改革過程中,一個必須注意的問題就是制度安排要與制度環(huán)境相適應(yīng),美好的和先進(jìn)的制度并不一定帶來美好的結(jié)果。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 孫光偉;;對于完善股票發(fā)行定價市場化機(jī)制的一些探討[J];China's Foreign Trade;2011年24期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 辛鑫;我國新股發(fā)行定價機(jī)制及效率的比較研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

2 郭瑞;我國滬市A股IPO價格合理性研究[D];中國海洋大學(xué);2008年

本文編號：2758436