【摘要】： 價格行為一直在金融學(xué)中占據(jù)基礎(chǔ)性地位,金融資產(chǎn)價格特別是股票價格的運動規(guī)律是眾多學(xué)者研究的重點課題,而研究的關(guān)鍵在于能否掌握股票價格的波動特征并對其進(jìn)行預(yù)測。運用多重分形理論研究高頻股價時間序列的運動規(guī)律,類似于用不同倍數(shù)的放大鏡觀察同一事物,可以通過更加細(xì)致的分解達(dá)到更真實、更全面地認(rèn)識股票市場的波動性的目的,這無疑具有重要的理論與實踐意義。 論文在查閱大量資料文獻(xiàn)、收集高頻數(shù)據(jù)及編寫計算機程序的基礎(chǔ)上,對我國高頻股指及個股股價時間序列進(jìn)行實證分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn)股指及個股股價均具有顯著的多重分形結(jié)構(gòu)和特征。論文的研究重點是從三個不同的方面將多重分形譜及其參數(shù)應(yīng)用于股價波動性的預(yù)測研究。 論文共分五部分。 第一部分是緒論。闡述多重分形理論應(yīng)用于金融學(xué)研究的學(xué)術(shù)意義和現(xiàn)實意義;國內(nèi)外已有的相關(guān)文獻(xiàn),以及在應(yīng)用方面的不足之處;論文的研究目的、研究內(nèi)容和創(chuàng)新之處。 第二部分系統(tǒng)闡述應(yīng)用于金融學(xué)的分形以及多重分形理論,并詳細(xì)描述論文所采用的多重分形算法。 第三部分是多重分形譜圖像及其參數(shù)在預(yù)測高頻股價時間序列波動方面的應(yīng)用。四支隨機選取的個股數(shù)據(jù)的實證結(jié)果與從理論上推導(dǎo)出高頻股價時間序列在持續(xù)大幅波動開始與結(jié)束時多重分形譜應(yīng)該具有的異象特征相吻合。因此,該方法可以對金融資產(chǎn)持續(xù)大幅震蕩的開始及結(jié)束做出一定預(yù)測。 第三部分是多重分形譜參數(shù)在預(yù)測高頻股價時間序列短期內(nèi)走勢方面的應(yīng)用。用多重分形譜參數(shù)Δf構(gòu)造并計算出民生銀行的條件概率和條件平均收益率,結(jié)果發(fā)現(xiàn)民生銀行的股價和收益率的波動并非是個隨機過程。因此,該方法對金融資產(chǎn)在短期內(nèi)的走勢有一定預(yù)測能力。 第四部分是多重分形譜參數(shù)在預(yù)測高頻股價時間序列在下一個交易周波動幅度方面的應(yīng)用。用六類周波動性預(yù)測模型中預(yù)測效果較好的模型測算出上證綜指下一個交易周的多重分形譜參數(shù)Δα,通過對照Δα值與股指周波動幅度統(tǒng)計表,可較好地預(yù)知股指下個交易周股指的波動范圍。 第五部分為結(jié)論、啟示與展望�？偨Y(jié)論文的應(yīng)用研究結(jié)果,闡述論文的結(jié)論所帶來的啟示,并討論與論文相關(guān)研究領(lǐng)域在未來的發(fā)展方向。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F830.9;F224

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本文編號：2752575