【摘要】： 2001年以來,開放式股票基金以其市場選擇性強、流動性好及信息披露透明度高等諸多優(yōu)勢,迅速成為證券投資基金主流品種,尤其在2004年6月1日《基金法》頒布后,開放式股票基金無論在數(shù)量還是規(guī)模上,都獲得前所未有的發(fā)展壯大。開放式股票基金績效評價直接影響基金投資者、基金管理公司和監(jiān)管當局的決策行為,已成為金融領域關注的焦點�？焖侔l(fā)展的外部環(huán)境、利益相關主體的需求以及已有研究各種不足,決定了選取合理的評價方法和全新的運行數(shù)據(jù)對我國開放式股票基金績效進行實證研究具有重大理論和現(xiàn)實意義。本文通過借鑒國外基金績效評價的研究成果,結合證券市場的實際情況,對我國開放式股票基金的績效進行全面的分析和評估,并為促進其健康發(fā)展提出了參考性建議。 本文主要運用基金的收益率指標、風險調整收益指標(特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)、詹森指數(shù))、T-M模型、H-M模型、雙向表檢測法等方法,對我國開放式股票基金的收益、風險水平、風險調整收益、擇時選股能力和績效持續(xù)性五個方面進行評價。實證分析得出主要結論如下:(1)樣本基金整體取得了超越市場基準組合的績效表現(xiàn)。(2)我國開放式股票基金的整體風險和系統(tǒng)風險均小于市場基準,但系統(tǒng)風險仍是基金績效重要制約因素。(3)不同績效度量方法評價結果比較接近。同時,按不考慮風險因素的收益率指標對基金績效排序的結果,與按風險調整收益指標對基金績效排序的結果有較高的相關性。(4)在評價期內,開放式股票基金整體沒有表現(xiàn)出顯著的擇時選股能力。(5)在評價期內,樣本基金無論是短期還是中長期都沒有表現(xiàn)出一定的績效持續(xù)性。最后,本文在分析實證結果的基礎上,對于改善我國開放式股票基金績效提出了相關的對策建議。
【學位授予單位】：北京林業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

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本文編號：2752570