發(fā)布時間：2020-07-12 09:58

【摘要】： 從20世紀(jì)60年代開始，控制權(quán)市場就成為國外證券市場研究中的一項重要內(nèi)容，也向來被認(rèn)為是控制經(jīng)理人員道德風(fēng)險的重要機(jī)制。但是要證實控制權(quán)轉(zhuǎn)移的特征，是否存在控股股東，控制權(quán)的性質(zhì)(公有還是私有)是否會影響控制權(quán)市場的監(jiān)督作用，以及在這些特征下公司控制權(quán)市場如何發(fā)揮作用還缺乏一定的經(jīng)驗證據(jù)。我國的證券市場與公司治理結(jié)構(gòu)具有自己的特點，在這種情況下，研究我國控制權(quán)市場的外部監(jiān)督作用具有重要的現(xiàn)實意義。近年來，我國上市公司中，尤其體現(xiàn)在公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移后，高級管理人員發(fā)生變更的案例越來越多。分析高管人員變更的原因，研究我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)與控制權(quán)市場，有利于完善公司的治理機(jī)制及人才的選拔機(jī)制。 本文以公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移為研究的切入點，采用理論分析與統(tǒng)計計量分析的方法，研究控制權(quán)轉(zhuǎn)移前公司業(yè)績以及我國控制權(quán)轉(zhuǎn)移本身的特征對高管人員變更的影響。實證結(jié)果表明，高管人員的變更與控制權(quán)轉(zhuǎn)移前的經(jīng)營業(yè)績呈顯著負(fù)相關(guān)，說明我國上市公司的控制權(quán)市場總體上來看具備監(jiān)督作用。另外，實證結(jié)果還表明，董事長的變更與控制權(quán)轉(zhuǎn)移的一些特征顯著相關(guān)，而總經(jīng)理卻與控制權(quán)轉(zhuǎn)移的特征無顯著關(guān)系。從而說明，我國的經(jīng)理人市場還不完善，存在“二元市場”結(jié)構(gòu)，即董事長的任免更多的與政府有關(guān)，而總經(jīng)理的任免更多的受市場的影響。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F272.91;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2751779