【摘要】： 股權(quán)分置是指中國A股市場的上市公司部分股份上市流通,其余部分暫不上市流通的現(xiàn)象。股權(quán)分置在多方面制約了資本市場的規(guī)范發(fā)展和上市公司治理的完善。2005年5月開始的股權(quán)分置改革引起了學(xué)術(shù)界的關(guān)注,股權(quán)分置改革究竟給資本市場和上市公司治理帶來了多大成效以及如何衡量其效率。本文正是圍繞以上問題,在分析股權(quán)分置的成因及股權(quán)分置改革影響的基礎(chǔ)上,把股權(quán)分置改革的效率界定為短期市場效率和長期公司治理效率,借助市場效率指標(biāo)和公司治理效率指標(biāo)及相關(guān)數(shù)據(jù),對股權(quán)分置改革的效率進行了全面的實證研究。 本文以資本市場理論和公司治理理論為基礎(chǔ),對股權(quán)分置的成因和影響進行了系統(tǒng)分析,進而界定了股權(quán)分置改革的效率。首先,運用事件研究方法,對中國上市公司股權(quán)分置改革的市場效率進行實證研究。以全面股改前40批939家公司作為有效樣本,以個股日超常收益率等市場效率指標(biāo)作為度量指標(biāo),探討了中國上市公司股權(quán)分置改革的短期市場效率。結(jié)果表明:股權(quán)分置改革對資本市場產(chǎn)生了積極影響。其次,利用其股權(quán)分置改革前后的四期治理數(shù)據(jù),借助平均績效指標(biāo)等治理效率指標(biāo),運用配對樣本T和Wilcoxon檢驗方法,實證分析了中國上市公司股權(quán)分置改革的長期治理效率。結(jié)果表明:股權(quán)分置改革后上市公司治理效率呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢,股權(quán)分置改革帶來的積極影響是持久的。最后,提出了提高資本市場功能和上市公司治理效率的政策建議。 本文的特色和創(chuàng)新之處主要表現(xiàn)在:①從股權(quán)分置改革的短期市場效率和長期公司治理效率兩個角度,界定了股權(quán)分置改革效率。②把事件研究方法引入到股權(quán)分置改革市場效率研究中,為股權(quán)分置改革的市場效率評價提供一種分析方法;③利用配對樣本T和Wilcoxon檢驗方法對股權(quán)分置改革公司治理效率實證分析,從上市公司治理效率的角度衡量股權(quán)分置改革的效率。 本文的研究不僅全面衡量了股權(quán)分置改革的效率,彌補了現(xiàn)有對股權(quán)分置改革定性化研究和只從市場方面簡單實證分析的不足,而且本文的實證研究方法為股權(quán)分置改革效率的評價提供一種分析思路和方法,對以后的事件研究具有啟示作用。
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳穎;賀勇;;我國股權(quán)激勵的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀——基于股改前后的比較研究[J];邵陽學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版);2011年03期

2 姜毅;劉淑蓮;;信息披露質(zhì)量與控制權(quán)私人收益——以股權(quán)分置改革為背景[J];財經(jīng)問題研究;2011年09期

3 魏紫娟;;上市公司股權(quán)狀態(tài)與公司治理效率關(guān)系研究[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計;2011年07期

4 劉皖青;;基于資本市場視角的股改對公司治理結(jié)構(gòu)的影響[J];中外企業(yè)家;2011年10期

5 郭鳳華;張多蕾;;股權(quán)分置改革對資本市場并購活動的影響[J];會計之友;2011年23期

6 沈曉華;張誼浩;;股改前后上市公司融資偏好比較研究[J];人文雜志;2011年04期

7 李芳;付建全;孫紅梅;王敏彥;;高管變更與公司績效的關(guān)系——對股權(quán)分置前國有上市公司的實證分析[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(綜合版);2011年02期

8 陳圣飛;張忠壽;王燁;;會計穩(wěn)健性研究的理論回顧與展望——基于契約觀和信息觀的視角[J];會計研究;2011年04期

9 于久洪;陳寶峰;;我國上市公司股權(quán)分置改革對控股股東融資行為的影響研究[J];統(tǒng)計與決策;2011年12期

10 余宇新;余宇瑩;傅方興;;股改后美股對滬市溢出效應(yīng)變化的實證研究[J];經(jīng)濟經(jīng)緯;2011年04期

相關(guān)會議論文 前10條

1 胡小平;;益效經(jīng)濟學(xué)綱論——關(guān)于我國十一五規(guī)劃的益效經(jīng)濟學(xué)思考與建議[A];首屆中國經(jīng)濟論壇論文集[C];2005年

2 何麗梅;劉曉春;;股權(quán)分置改革對上市公司財務(wù)管理目標(biāo)的影響分析[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2005年學(xué)術(shù)年會暨第十二屆年會論文集[C];2005年

3 常穎;徐金玲;;股權(quán)分置改革對公司治理的影響及對策[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2007年學(xué)術(shù)年會暨第十四屆年會論文集[C];2007年

4 宋力;張玉春;;股權(quán)分置改革后實施股權(quán)激勵的上市公司盈余管理變化分析[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2008年學(xué)術(shù)年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務(wù)管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

5 喻夢穎;肖淑芳;;股改前后,誰在導(dǎo)演現(xiàn)金股利的角色?[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2009年學(xué)術(shù)會議（第十六屆學(xué)術(shù)年會）論文集[C];2009年

6 殷紅;;噪聲交易影響股票市場效率的實證研究[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

7 楊之曙;張益勇;;市場開放和股票市場行為—B股市場實證研究[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2004年

8 劉玉燦;魏峗;;基于Fama-French三因素定價模型的股改長期效能研究——以中小板股票為例[A];第九屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2007年

9 吳文鋒;徐曉慧;吳沖鋒;;股權(quán)分置改革中的投資者市場反應(yīng)研究[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

10 陳冬;唐建新;;中小投資者法律保護變遷、股權(quán)分置改革與并購收益[A];中國會計學(xué)會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 中國企業(yè)家俱樂部理事、萬通投資控股股份有限公司董事長 馮侖;市場效率決定國家競爭力[N];第一財經(jīng)日報;2011年

2 記者 王超;大商所以制度創(chuàng)新提高市場效率[N];中國證券報;2005年

3 陳錦泉;透明度帶來市場效率[N];金融時報;2001年

4 俊山;提高市場效率的重大舉措[N];證券時報;2001年

5 王璐;提高市場效率 更好地引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級[N];經(jīng)濟日報;2010年

6 李映宏;司法關(guān)乎市場效率[N];證券時報;2002年

7 唐可;有限政府促進市場效率[N];中國工商報;2000年

8 記者程勝;監(jiān)管思路變化提高市場效率[N];中國證券報;2002年

9 記者 喬林生;鄭商所交割業(yè)務(wù)創(chuàng)新提高市場效率[N];期貨日報;2010年

10 王偉筠;大商所推進制度創(chuàng)新提高市場效率[N];糧油市場報;2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 楊華;滬深A(yù)股市場異象研究[D];重慶大學(xué);2011年

2 趙冬梅;電子商務(wù)市場價格離散問題研究[D];中國農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

3 蘇世偉;我國財產(chǎn)保險市場效率與償付能力研究[D];河海大學(xué);2005年

4 王磊;機構(gòu)投資者、市場效率與市場穩(wěn)定性研究[D];廈門大學(xué);2009年

5 馬慧敏;滬市行業(yè)效率及其影響因素實證研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2009年

6 翁弘林;證券信用交易對市場效率的影響[D];廈門大學(xué);2008年

7 王嵐;股權(quán)分置改革時期證券市場困境與對策研究[D];暨南大學(xué);2005年

8 陳日清;過度自信與金融市場若干問題研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2007年

9 蔡慶豐;代理投資、道德風(fēng)險與市場效率[D];廈門大學(xué);2006年

10 鄧曉衛(wèi);中國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 姚婕;股權(quán)分置改革的多方博弈研究[D];華中科技大學(xué);2006年

2 伍玉華;后股權(quán)分置改革時代上市公司高管人員股權(quán)激勵研究[D];南昌大學(xué);2008年

3 杜歡歡;上市公司股權(quán)激勵與財務(wù)績效的相關(guān)性研究[D];南京理工大學(xué);2008年

4 袁燕;股權(quán)激勵實施的影響因素[D];山東大學(xué);2008年

5 王歡;后股權(quán)分置上市公司特征與控股股東行為研究[D];沈陽工業(yè)大學(xué);2007年

6 李穎;對我國股權(quán)分置改革后證券市場風(fēng)險的考察與分析[D];遼寧師范大學(xué);2008年

7 呂娜;股權(quán)分置改革及其對公司治理績效影響[D];華東師范大學(xué);2009年

8 韓云龍;股權(quán)分置改革下公司財務(wù)與會計問題研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2006年

9 韓新艷;股權(quán)分置改革對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2006年

10 馬芳;上市公司管理層收購法律規(guī)制研究[D];中國政法大學(xué);2005年

本文編號：2751757