【摘要】： IPO折價(jià)是指股票的發(fā)行價(jià)格低于上市首日價(jià)格,從而產(chǎn)生正的初始回報(bào)的現(xiàn)象. IPO折價(jià)問題普遍存在于全球新股發(fā)行市場,到目前為止,IPO折價(jià)仍然是困擾金融學(xué)界的難題,國內(nèi)外許多學(xué)者從不同的理論和實(shí)證角度對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行了解釋. 我國證券市場IPO折價(jià)率呈現(xiàn)兩個(gè)主要特征:一是其絕對(duì)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外市場平均水平;二是近年來有逐年下降的趨勢,但仍處于高位運(yùn)行狀態(tài)。以我國股權(quán)分置改革后以及新的詢價(jià)制度實(shí)施后,滬深兩市發(fā)行的56支股票和發(fā)行日市場指數(shù)為樣本,提取了9個(gè)因素作為解釋變量,利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法建立多元回歸模型,對(duì)超額收益率產(chǎn)生的原因進(jìn)行了分析。相關(guān)模型顯示,股權(quán)分置問題的逐步解決,將有利于降低我國上市公司的IPO折價(jià)率,從而提高我國股票市場的資源配置效率。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：2748091