【摘要】： 股權(quán)融資成本是公司理財領(lǐng)域的研究熱點之一,IPO發(fā)行成本作為一種特殊的股權(quán)融資成本也日漸引起學(xué)術(shù)界和業(yè)界的廣泛關(guān)注。IPO發(fā)行成本事關(guān)發(fā)行上市過程中各方的風(fēng)險與收益,既是判斷企業(yè)融資效率和效果的重要參照,也是衡量新股定價效率與發(fā)行制度市場化改革成效的重要佐證。 本文在股權(quán)融資成本相關(guān)理論基礎(chǔ)上對IPO發(fā)行成本的內(nèi)涵及度量進行了界定,對IPO發(fā)行成本的影響因素進行了理論探討。接著采用主成分分析方法從財務(wù)風(fēng)險、股權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)模效應(yīng)和發(fā)行特征4個角度提取了5個主成分,構(gòu)建了基于主成分的IPO直接發(fā)行成本、間接發(fā)行成本和發(fā)行總成本影響因素回歸模型,還將行業(yè)、承銷商聲譽和上市地等虛擬變量納入模型,分析了上述因素對IPO發(fā)行成本的影響,并提出了控制IPO發(fā)行成本的若干對策建議。 實證分析結(jié)果表明,規(guī)模實力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、價格、盈利成長能力以及營運能力與IPO直接發(fā)行成本之間均存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,價格因子與IPO間接發(fā)行成本之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和社會服務(wù)業(yè)企業(yè)將付出較高的IPO直接發(fā)行成本,而社會服務(wù)業(yè)和傳播文化業(yè)企業(yè)將付出較高的IPO間接發(fā)行成本,上海證券交易所的IPO發(fā)行成本相對較低,承銷商聲譽機制則尚未對IPO發(fā)行成本發(fā)揮明顯作用。IPO發(fā)行總成本與間接發(fā)行成本的研究結(jié)論基本一致。本文還對IPO發(fā)行成本影響因素模型進行了有效性檢驗,驗證了模型的顯著性和線性關(guān)系的合理性。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F275;F832.51
【圖文】：

0.0(b)IPO圖4.3 0.20.40.60發(fā)行總成本影響因素模型的殘差P一P圖IPO發(fā)行總成本影響因素模型的殘差分析圖上述模型間的差異表明，要進一步提高模型有效性，使模型的擬合度更好，一方面需要進一步探究IPO發(fā)行成本的影響因素，另一方面還需要考察IPO發(fā)行

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 徐毛毛;發(fā)行方式、承銷方式與IPO發(fā)行成本關(guān)系研究[D];重慶大學(xué);2012年

本文編號：2740902