【摘要】：我國當前正處于以證券投資基金為代表的機構(gòu)投資者快速發(fā)展階段,基金對于股票市場的影響力日益顯現(xiàn),證券投資基金在分流和轉(zhuǎn)化儲蓄資金,改善投資者結(jié)構(gòu)的同時,其投資行為也對股票市場產(chǎn)生了一定的負面影響,加劇了市場的投機氣氛,影響了股票市場的穩(wěn)定性。這嚴重損害了基金作為機構(gòu)投資者的形象,影響了證券投資基金在我國證券市場的地位和作用,也限制了投資基金自身的發(fā)展。如何正確認識證券投資基金的投資行為及其對市場產(chǎn)生的影響,對促進證券投資基金和證券市場的完善發(fā)展是非常必要的,具有重要的理論研究和實際應(yīng)用價值。 本研究以統(tǒng)計學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科理論為指導(dǎo),以證券投資基金對股市影響為主線,在正確認識和分析基金投資行為的基礎(chǔ)上,采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,從大盤、行業(yè)和個股三個不同的角度,全面系統(tǒng)地檢驗了我國證券投資基金對我國股票市場的波動性影響。研究認為,我國證券投資基金存在較高的股票集中度、行業(yè)集中度、較為嚴重的羊群行為和較高的股票周轉(zhuǎn)率,理論上存在對股票市場穩(wěn)定性產(chǎn)生負面影響的可能;實證分析也驗證了我國證券投資基金未能有效發(fā)揮穩(wěn)定市場的功能,具體表現(xiàn)為基金持股比例和大盤、行業(yè)、個股波動率正相關(guān),基金持股比例的增加加劇了大盤、行業(yè)及個股的波動,其原因主要在于我國證券市場規(guī)模較小和投資品種單一、我國上市公司的質(zhì)量偏低以及缺少對基金投資行為的有效監(jiān)控等。對此,本文提出要提高我國證券投資基金市場穩(wěn)定性功能的發(fā)揮,需加快證券市場發(fā)展,加快各項立法工作和制度建設(shè);提高上市公司質(zhì)量,完善市場退出機制;同時還需進一步發(fā)展、完善證券投資基金,加強對基金投資行為的監(jiān)督。在給證券投資基金的規(guī)范運作創(chuàng)造寬松的市場環(huán)境的同時,加強對基金交易活動和投資組合的監(jiān)控,以更好的發(fā)揮基金市場穩(wěn)定器的功能。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.5
【圖文】：

江蘇大學(xué)碩士學(xué)位論文圖1一2我國開放式證券投資基金構(gòu)成(截至2004年n月)圖1一3我國開放式基金發(fā)行狀況我國證券投資基金在發(fā)展過程中主要有以下基本特點[20J:()l基金管理公司和證券投資基金的發(fā)起均實行審批制，存在較高的行業(yè)壁壘。這種管理制度與目前股票發(fā)行審核制度中所實行的核準制十分類似，依然帶有比較濃厚的計劃經(jīng)濟色彩，與英美等國所實行的注冊登記制相去甚遠。(2)我國證券投資基金均為契約型基金，與美國的公司型基金存在一些差異。我國的證券投資基金是基于《信托法》設(shè)立的契約型基金，即基金持有人(或信托人代表基金持有人)委托基金管理人進行證券投資基金的投資運作，二者之間的關(guān)系表現(xiàn)為委托代理關(guān)系，《基金契約》規(guī)定了委托代理雙方的權(quán)利和義務(wù)。

江蘇大學(xué)碩士學(xué)位論文圖1一2我國開放式證券投資基金構(gòu)成(截至2004年n月)圖1一3我國開放式基金發(fā)行狀況我國證券投資基金在發(fā)展過程中主要有以下基本特點[20J:()l基金管理公司和證券投資基金的發(fā)起均實行審批制，存在較高的行業(yè)壁壘。這種管理制度與目前股票發(fā)行審核制度中所實行的核準制十分類似，依然帶有比較濃厚的計劃經(jīng)濟色彩，與英美等國所實行的注冊登記制相去甚遠。(2)我國證券投資基金均為契約型基金，與美國的公司型基金存在一些差異。我國的證券投資基金是基于《信托法》設(shè)立的契約型基金，即基金持有人(或信托人代表基金持有人)委托基金管理人進行證券投資基金的投資運作，二者之間的關(guān)系表現(xiàn)為委托代理關(guān)系，《基金契約》規(guī)定了委托代理雙方的權(quán)利和義務(wù)。

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 陳維維;開放式基金流動與股票收益及波動的關(guān)聯(lián)研究[D];南京財經(jīng)大學(xué);2010年

2 鄒宇帥;我國證券投資基金投資行為及其市場影響研究[D];暨南大學(xué);2011年

3 邵莎莎;基于機構(gòu)投資者行為的中國股票市場穩(wěn)定性研究[D];沈陽理工大學(xué);2011年

4 閆海青;證券投資基金交易行為實證研究[D];山東大學(xué);2011年

本文編號：2740566