【摘要】：運(yùn)用異構(gòu)自回歸(Heterogenous Autoregressive)模型,本文研究了恒指波動率指數(shù)的周內(nèi)效應(yīng)和溢出效應(yīng),以及對恒指波動率指數(shù)的預(yù)測是否有助于投資實踐的問題。研究結(jié)果顯示,恒指波動率指數(shù)呈現(xiàn)出周一上漲,周五下跌的特征,具有明顯的周內(nèi)效應(yīng)。此外,結(jié)果還驗證了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)對恒指波動率指數(shù)有明顯的溢出效應(yīng)。最后,本文運(yùn)用異構(gòu)自回歸模型對恒指波動率指數(shù)進(jìn)行預(yù)測,并結(jié)合實際的市場數(shù)據(jù)做了期權(quán)交易模擬。結(jié)果顯示,恒指波動率指數(shù)預(yù)測能為期權(quán)交易帶來較好的收益。
【圖文】：

圖１邋ＶＨＳＩ邋ｖＳ．邋ＨＳＩ邋（２００１年１月２曰到逡逑２０１１年Ｉ２月３０曰）逡逑

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