【摘要】：本文通過常數(shù)貝塔模型、GARCH(1,1)模型、SCHWERT和SEGUIN模型、非對稱模型分別估計(jì)中國股市55個行業(yè)板塊指數(shù)2002年1月23日到2009年10月23日期間的時變貝塔系數(shù)。并用這些時變貝塔值來預(yù)測各個行業(yè)的未來超額收益率,然后再將這些預(yù)測的超額收益率與實(shí)際超額收益率進(jìn)行比較,通過最小均方誤差準(zhǔn)則來檢驗(yàn)四個不同模型估計(jì)時變貝塔的準(zhǔn)確性。研究結(jié)果表明,對于中國股市的55個行業(yè)指數(shù),上述四個模型中沒有一個模型可以適用于所有行業(yè)。這也就意味著不同行業(yè)投資組合應(yīng)該適用于不同的模型求出各行業(yè)的貝塔均值。本文在此基礎(chǔ)上對機(jī)構(gòu)投資者尤其是有最低持倉限制的開放式基金提出如下資產(chǎn)配置建議:當(dāng)股票市場處于牛市時,應(yīng)該超配煤炭、有色金屬、房地產(chǎn)、綜合公用、金融業(yè)等時變貝塔均值大于1的行業(yè),獲取更大的收益;當(dāng)股票市場處于熊市時,應(yīng)該超配公路運(yùn)輸、電力、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、經(jīng)常消費(fèi)等時變貝塔均值小于1的行業(yè),抵御更大的市場風(fēng)險。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

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本文編號：2721702