【摘要】：掏空與支持理論是公司治理研究領域的熱點。大多數(shù)學者都從掏空的價值研究角度,利用關聯(lián)方交易進行了大量實證研究,取得了豐富的經(jīng)驗證據(jù)。但對大股東支持行為的研究甚少。本文以此為突破點,從大股東支持度影響因素的實證分析和大股東支持行為的市場反應實證分析兩方面展開實證研究。在研究支持度影響因素時,筆者借鑒前人提出的控制權競爭的博弈模型,合理選擇支持度的影響因素變量,就大股東支持度與第一大股東持股比例、控制權市場競爭程度、資產(chǎn)負債率之間的關系提出假設,構建多元回歸模型并進行了實證檢驗,發(fā)現(xiàn)大股東支持度與第一大股東持股比例顯著正相關,與控制權市場競爭程度顯著正相關,而與資產(chǎn)負債率顯著負相關。在研究支持行為的市場反應時,本文運用事件研究法和配對模型,按支持方式和支持方性質對樣本進行分組,比較各個組別的上市公司獲得支持前后短時間窗口內(nèi)市場業(yè)績的差異,得出以下結論:支持行為的短期市場反應顯著;不同支持方式的短期市場反應不一;國有股權支持方的支持效果優(yōu)于民營股權支持方的支持效果。筆者還使用控制權競爭的博弈模型初步估算了控制權收益,解釋了控制權收益值偏低的原因。本文還選取支持行為的上市公司典型案例進行案例分析。通過實證研究和案例分析得出的結論,提出一些政策建議,期望培育高效率的控制權競爭市場,增強財務困境上市公司自我造血能力,最終保護中小投資者利益。
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

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1 劉佳玲;;大股東減持作為一種支持行為之探析[J];中南林業(yè)科技大學學報(社會科學版);2010年06期

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1 劉婷;基于資產(chǎn)注入的大股東行為特征及影響因素研究[D];上海交通大學;2009年

2 趙晰;基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡的大股東減持解禁股行為研究[D];重慶大學;2010年

3 成志策;所有權性質、資產(chǎn)注入與上市公司績效研究[D];江西財經(jīng)大學;2012年

本文編號：2719664