發(fā)布時(shí)間：2020-06-18 04:32

【摘要】： 隨著中國(guó)資本市場(chǎng)近年來(lái)的逐步復(fù)蘇,證券投資基金作為資本市場(chǎng)中的主要活動(dòng)力量已經(jīng)開(kāi)始逐步顯示其存在的必要性和重要性了�；仡櫢鲊�(guó)證券投資基金的發(fā)展歷程,都經(jīng)歷了從封閉式基金主導(dǎo)到開(kāi)放式基金主導(dǎo)的發(fā)展過(guò)程。對(duì)于我國(guó)處于初級(jí)階段的基金業(yè),研究和比較這兩種組織形勢(shì)并總結(jié)成熟證券市場(chǎng)上封閉式基金轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)對(duì)于促進(jìn)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展作用重大。因此我國(guó)學(xué)者的目光逐漸聚焦在中國(guó)的市場(chǎng)上基金業(yè)績(jī)是否能跑贏大勢(shì)以及開(kāi)放式基金績(jī)效是否優(yōu)于封閉式基金上面來(lái)。 本文在借鑒了已有文獻(xiàn)的研究方法,選取了2004年3月至2005年3月的熊市以及2006年4月至2007年4的牛市這兩個(gè)時(shí)間段作為我們研究的樣本觀測(cè)期。在這兩個(gè)時(shí)間段中分別選取了由同一名基金經(jīng)理所管理的開(kāi)放式基金與封閉式基金數(shù)對(duì),并觀察在熊市以及牛市中這兩種市場(chǎng)中封閉式與開(kāi)放式基金在績(jī)效、選股擇時(shí)能力等方面是否具有顯著差異。在屏蔽掉基金經(jīng)理個(gè)人影響因素之后,那么兩種類型基金績(jī)效的差異是否可以解釋為開(kāi)放式和封閉式的差異。 實(shí)證結(jié)果表明在中國(guó)的熊市中開(kāi)放式基金績(jī)效略微優(yōu)于封閉式基金,但是并不存在顯著差異,在中國(guó)的牛市中開(kāi)放式基金績(jī)效要優(yōu)于封閉式基金。 本文的研究結(jié)論表明,隨著開(kāi)放式基金的不斷成熟以及激勵(lì)效應(yīng)的影響,開(kāi)放式基金的績(jī)效開(kāi)始逐步超越封閉式基金。目前在我國(guó)開(kāi)放式基金的數(shù)目和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),而封閉式基金出現(xiàn)停滯不前的局面。而在中國(guó)擁有著幾百億份基金單位的封閉式基金若任由基金管理公司邊緣化,勢(shì)必影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定,影響廣大基金投資者的利益。因此我國(guó)封閉式基金最好的出路就是盡快轉(zhuǎn)型。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2718700