【摘要】： “周內(nèi)效應”(day-of-the-week effect)指股票市場在一周內(nèi)的某一天的平均收益率比一周內(nèi)其他任何一天的平均收益率高或者低,且在統(tǒng)計上有顯著性。這種股票收益率在一周內(nèi)存在周期波動的現(xiàn)象,由于在理論上難以解釋,所以一直被認為是一種股市異象。大量的實證研究表明“周內(nèi)效應”是絕大多數(shù)發(fā)達國家股票市場和某些新興國家股票市場普遍存在的一種異象。 本文采用1991年至2007年中國股票市場所有上市公司1550只股票日數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù),在使用虛擬變量的基礎上,利用Kruskal-Wallis非參數(shù)檢驗方法檢驗周內(nèi)效應的存在性(周內(nèi)收益率的差異性),而后在檢驗存在周內(nèi)效應的情況下,運用自回歸條件異方差族模型(ARCH族模型)驗證是否存在顯著的周內(nèi)效應。 在考察中國股票市場總體是否存在周內(nèi)效應的同時,本文對股票進行分組,考察不同規(guī)模公司股票收益率是否存在周內(nèi)效應。國內(nèi)文獻均是采用上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)等指數(shù)作為樣本,由于數(shù)據(jù)的限制未能對股票進行分組,所以對周內(nèi)效應與規(guī)模關系這一問題的探討至今仍是空白。 研究表明,中國股票市場總體上并不存在“周內(nèi)效應”,但是規(guī)模分組后,大公司存在周內(nèi)效應:上海股市存在正的“周三效應”,深圳股市存在負的“周一效應”和正的“周三效應”。 “周內(nèi)效應”的存在揭示了我國股票市場在信息披露制度和市場參與者行為等方面還不夠成熟和完善,針對這些問題,本文最后就規(guī)范發(fā)展我國的股票市場提出一些政策建議。
【圖文】：

1991年一2007年深圳股票市場大公司股票收益率
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F832.51

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前1條

1 萬猛;基于GARCH-t-M模型的中國股市周內(nèi)效應實證研究[D];海南大學;2011年

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本文編號：2689730