【摘要】： 現(xiàn)代意義上的金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代,隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品發(fā)展迅速。在我國,金融衍生產(chǎn)品在90年代初曾經(jīng)嘗試推出過,包括了在上海推出的匯率期貨、國債期貨,在海南推出的利率期貨,由于推出條件不成熟、監(jiān)管不到位、法律法規(guī)不健全、行業(yè)內(nèi)普遍的道德風(fēng)險(xiǎn)造成的違規(guī)操作等種種原因以失敗而告終。 金融衍生產(chǎn)品主要有套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和修正、風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移、促進(jìn)原生金融市場發(fā)展等功能。由于金融資產(chǎn)本身就具有虛擬性和高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn),因此金融衍生產(chǎn)品對于促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上,有十分重要的意義。2005年推出的權(quán)證交易以及即將推出的股指期貨是我國金融衍生產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)新的起點(diǎn),也是完善金融系統(tǒng)改革的一個(gè)契機(jī)。目前國內(nèi)外對于金融衍生產(chǎn)品的理論研究主要側(cè)重于西方金融衍生市場和產(chǎn)品定價(jià)原理和風(fēng)險(xiǎn)分析,在國內(nèi)這塊由于做空機(jī)制和對衍生產(chǎn)品的管制,一直是空白。如何利用西方金融衍生產(chǎn)品定價(jià)原理結(jié)合我國國情實(shí)際和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況,來分析金融衍生產(chǎn)品對我國金融市場的修正作用將是本論文的主要任務(wù)。 本論文從金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)原理角度進(jìn)行闡述,并分析金融衍生產(chǎn)品對我國金融市場起到的修正作用。主要從以下幾個(gè)切入點(diǎn)進(jìn)行闡述:以外匯遠(yuǎn)期市場為例分析外匯遠(yuǎn)期市場對于我國人民幣匯率改革過程以及外匯市場的影響;以股指期貨為分析對象,分析該產(chǎn)品推出對于我國資本證券市場的影響;以權(quán)證產(chǎn)品為例,運(yùn)用Black-Scholes-Merton期權(quán)定價(jià)模型對權(quán)證產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)說明并且分析對于我國證券市場的修正作用;以利率互換為例,分析互換產(chǎn)品對于我國企業(yè)融資市場的修正影響等。
【圖文】：

樣的修正作用，以下用其他國家股指期貨推出的實(shí)證研究來進(jìn)股指期貨推出是否會對股市造成影響，根據(jù)國外學(xué)者研究市長期趨勢基本沒有影響，，短期內(nèi)則會使股指期貨標(biāo)的物內(nèi)的致指數(shù)上漲，而推出以后隨著預(yù)期逐漸被行情消化會逐漸導(dǎo)致美國的股指期貨對股指的波動(dòng)影響。同國外學(xué)者理論研究推出前股指是上漲的，然而推出后指數(shù)馬上回落，但是不久后就標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在股指期貨即將推出之前從 115.38 上長到 1982 年股指期貨出現(xiàn)后指數(shù)下探到 108.61，跌幅達(dá) 9.79%。但政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，股票市場隨后進(jìn)入大牛市，股指創(chuàng)指期貨的推出對于市場的基本面和長期發(fā)展趨勢沒有

圖 4-8 股指期貨推出后日本股市走勢圖我國香港地區(qū)。同美國、日本的例子一樣，香港恒生指數(shù)也是在股小幅上漲后小幅下跌，之后隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣而進(jìn)入了一個(gè)長期18圖 4-9 股指期貨推出后香港恒生指數(shù)走勢圖
【學(xué)位授予單位】：上海外國語大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F832.5;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 石瑞華;;人民幣與外幣衍生產(chǎn)品運(yùn)作狀況解析[J];華北金融;2011年07期

2 張鐵偉;;效率與安全:金融創(chuàng)新與監(jiān)管的協(xié)調(diào)發(fā)展[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年20期

3 石瑞華;;分析當(dāng)前金融衍生產(chǎn)品在國際收支中的運(yùn)作狀況[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2011年09期

4 劉軍;;淺論金融衍生產(chǎn)品在我國的發(fā)展前景[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年23期

5 廖正云;;金融危機(jī)啟示[J];今日財(cái)富(金融發(fā)展與監(jiān)管);2011年06期

6 陳爾瑞;;后危機(jī)時(shí)代我國金融衍生品發(fā)展展望[J];汕頭大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會科學(xué)版);2011年04期

7 梁勇;;水電企業(yè)實(shí)施金融衍生交易的風(fēng)險(xiǎn)控制[J];四川水力發(fā)電;2011年04期

8 鄭新立;;成功應(yīng)對國際金融危機(jī)的中流砥柱[J];求是;2011年13期

9 林江;;香港衍生金融工具的發(fā)展值得重視[J];當(dāng)代港澳;1994年02期

10 駱丹花;張吉光;;放行衍生品:商業(yè)銀行駛?cè)肟燔嚨繹J];現(xiàn)代商業(yè)銀行;2010年12期

相關(guān)會議論文 前8條

1 蔣川;;商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)用研究[A];“中國入世10周年——全面開放與走向國際的中國銀行業(yè)”學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2011年

2 陳小悅;孫力強(qiáng);陳璇;;以經(jīng)濟(jì)學(xué)原理為基礎(chǔ)的會計(jì)計(jì)量模式探析[A];當(dāng)代會計(jì)評論（第1卷第1期）[C];2008年

3 王寰安;;教育成本分擔(dān)原理的適用條件——一種定價(jià)理論的分析[A];2007年中國教育經(jīng)濟(jì)學(xué)年會會議論文集[C];2007年

4 武普照;王鵬志;;社�；饘�(shí)業(yè)投資的流動(dòng)性難題及破解路徑——基于金融創(chuàng)新的視角[A];建設(shè)經(jīng)濟(jì)文化強(qiáng)�。禾魬�(zhàn)·機(jī)遇·對策——山東省社會科學(xué)界2009年學(xué)術(shù)年會文集（2）[C];2009年

5 吳勤學(xué);王曉芳;;美國金融危機(jī)成因的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[A];生產(chǎn)力理論創(chuàng)新與社會實(shí)踐--中國生產(chǎn)力學(xué)會第15屆年會暨世界生產(chǎn)力科學(xué)院（中國籍）院士研討會文集[C];2010年

6 鄭斯師;陳漢文;;關(guān)于衍生工具內(nèi)部控制應(yīng)用指引的討論 重要意義、分析評價(jià)與改進(jìn)建議[A];首屆內(nèi)部控制專題學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2009年

7 王東;王其文;張世英;;期貨交叉套期保值行為研究[A];Systems Engineering, Systems Science and Complexity Research--Proceeding of 11th Annual Conference of Systems Engineering Society of China[C];2000年

8 陳航;;后危機(jī)時(shí)代金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)發(fā)展[A];“中國入世10周年——全面開放與走向國際的中國銀行業(yè)”學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 趙競偉 審計(jì)署駐沈陽特派員辦事處;關(guān)于金融衍生產(chǎn)品審計(jì)的探討[N];中國審計(jì)報(bào);2009年

2 記者 韓雪萌;加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品交易管理[N];金融時(shí)報(bào);2011年

3 記者 韓雪萌;我國金融衍生產(chǎn)品交易將步入新階段[N];金融時(shí)報(bào);2011年

4 陳東;金融衍生產(chǎn)品值得關(guān)注[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2003年

5 陳宜萍;招行獲準(zhǔn)開辦金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)[N];金融時(shí)報(bào);2004年

6 本報(bào)記者 金士星;場外金融衍生產(chǎn)品交易管理辦法正在制定[N];中國證券報(bào);2009年

7 本報(bào)記者 閆立良;國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品進(jìn)入黃金發(fā)展期[N];證券日報(bào);2009年

8 浙江省電力建設(shè)總公司 蔣儉;金融衍生產(chǎn)品的角色及特點(diǎn)[N];上海金融報(bào);2003年

9 本報(bào)記者 劉麗靚;68家央企涉足金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)浮虧114億[N];證券日報(bào);2009年

10 任翠玉 王俊;鎖定風(fēng)險(xiǎn):用好金融衍生產(chǎn)品雙刃劍[N];財(cái)會信報(bào);2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 劉全雷;金融衍生產(chǎn)品主協(xié)議在我國商業(yè)銀行的應(yīng)用研究[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2011年

2 沈群;金融衍生品對企業(yè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營業(yè)績的影響[D];廈門大學(xué);2007年

3 俞志;馬克思虛擬資本理論及其當(dāng)代價(jià)值研究[D];福建師范大學(xué);2011年

4 姜昱汐;保險(xiǎn)精算的信息熵方法[D];大連理工大學(xué);2006年

5 李暢;結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品定價(jià)研究[D];同濟(jì)大學(xué);2007年

6 周其源;可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)與分析研究[D];上海交通大學(xué);2007年

7 白山;保費(fèi)的非線性風(fēng)險(xiǎn)度量[D];山東大學(xué);2005年

8 李伏安;我國金融創(chuàng)新制度研究[D];大連理工大學(xué);2010年

9 戴序;中國外匯儲備資本化的研究[D];吉林大學(xué);2011年

10 余波;金融產(chǎn)品創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)分析[D];華東師范大學(xué);2003年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 盧維捷;金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)原理及其對我國金融市場的修正[D];上海外國語大學(xué);2009年

2 王婧;金融衍生產(chǎn)品的國際監(jiān)管法律制度研究[D];北京交通大學(xué);2010年

3 張?zhí)烨?金融衍生產(chǎn)品特別保護(hù)制度研究[D];華東政法大學(xué);2010年

4 康金沛;新形勢下中國金融衍生產(chǎn)品法律監(jiān)管體制構(gòu)建[D];云南大學(xué);2010年

5 李輝;金融危機(jī)視角下的金融衍生產(chǎn)品法律監(jiān)管制度研究[D];中國石油大學(xué);2010年

6 陶璐;中國銀行吉林省分行金融衍生產(chǎn)品運(yùn)營的現(xiàn)狀與發(fā)展對策[D];吉林大學(xué);2010年

7 肖麗;建行吉林省分行代客金融衍生產(chǎn)品的運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];吉林大學(xué);2012年

8 陳曉;金融海嘯沖擊下我國金融衍生產(chǎn)品法律監(jiān)管問題研究[D];暨南大學(xué);2010年

9 孫麗莉;淺談金融衍生產(chǎn)品在國內(nèi)的法律適用和立法建議[D];華東政法大學(xué);2010年

10 王建欣;金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究[D];外交學(xué)院;2011年

本文編號：2689090