發(fā)布時間：2020-05-29 12:47

【摘要】： 一直以來中國都是美國國債最大的買家之一,最近幾年中國政府購買美國國債的數(shù)量大幅增加,而且中國的外匯儲備半數(shù)以上是美國國債。然而對美國國債組合投資的研究卻很少,因此對美國國債投資組合的研究就有著重要的現(xiàn)實意義和理論價值。 通過介紹美國國債一級市場的國債發(fā)行和二級市場的運行機制來分析了美國國債市場結(jié)構(gòu)。在對不同到期期限的美國國債收益率的描述性特征進行分析時發(fā)現(xiàn),美國國債收益率是右偏的,即在低利率水平均值回復(fù)性較低,而在高利率水平上均值回復(fù)性較高。 針對以往對美國國債利率走勢預(yù)測和投資時機選擇研究的不完善,加大了考察期并設(shè)定了嚴格的樣本篩選標準,從美國國債不同到期期限收益率時間序列角度出發(fā),應(yīng)用Eviews計算軟件對短期、中期和長期美國國債利率時間序列進行格蘭杰因果檢驗來研究如何改進對不同到期期限的美國國債收益率走勢的預(yù)測,進而為美國國債組合投資服務(wù)。由于率曲線是在某一時間進行購買的基礎(chǔ),反映了不同到期期限美國國債收益率與到期期限之間的關(guān)系,因此,利用線性插補法和息票剝離法來構(gòu)建美國國債收益率曲線來為美國國債進行定價。在給美國國債進行定價以后,依據(jù)美國國債市場收益率特點選擇了引入風(fēng)險價值約束的馬柯維茨均值-方差模型來對美國國債的購買組合策略進行了個案研究。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F224;F831.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 劉覓;美國國債的違約風(fēng)險研究[D];湖南大學(xué);2011年

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本文編號：2686951