【摘要】： 股票市場泡沫是指股票價格急劇上漲,導(dǎo)致股票的市場價格嚴重地偏離其內(nèi)在價值,這時市場的投機性強,出現(xiàn)了博傻現(xiàn)象。泡沫具有聯(lián)動性,泡沫的產(chǎn)生往往是帶動了經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮,而泡沫的破滅則會引發(fā)金融、經(jīng)濟危機,泡沫的水平與性質(zhì)對股票市場和整個國民經(jīng)濟的健康運行起著重要的作用,因此有必要對股市泡沫進行研究,找到泡沫的成因,尋找相應(yīng)的措施,來控制股票市場泡沫水平。 本文根據(jù)經(jīng)濟學家對股票市場泡沫的不同定義出發(fā),概括出股市泡沫的特征。然后介紹了股票市場泡沫的分類,主要分為理性泡沫、非理性泡沫和信息泡沫三種,并闡述了周期性爆炸泡沫理論。接著介紹了幾種對股票市場泡沫進行度量的簡單方法,以及檢驗股票市場泡沫存在性的持續(xù)期限模型和門限自回歸模型,通過對這兩種方法的對比,認為門限自回歸模型可以更有效得對我國周期性泡沫進行檢驗。在Evans提出的周期性爆炸泡沫模型的基礎(chǔ)上,選擇對股市投資與股票價格波動影響最為明顯的工業(yè)增加值、狹義貨幣存量、居民消費物價指數(shù)、匯率組成宏觀經(jīng)濟指標集來衡量股票的基礎(chǔ)價格部分,通過Johansen協(xié)整從上證指數(shù)中剔除了其基礎(chǔ)價格部分,然后利用得到的殘差序列應(yīng)用門限自回歸模型模型及其擴展形式慣性門限自回歸模型進行檢驗。檢驗結(jié)果表明,上證綜合指數(shù)月度的變化可以劃分為泡沫存在和泡沫不存在兩種狀態(tài),并且這兩種狀態(tài)交替出現(xiàn),說明我國股票市場存在周期性泡沫。最后在泡沫存在的實證研究基礎(chǔ)上,探討了我國股票市場價格泡沫的成因,說明了股票市場泡沫對于經(jīng)濟的影響,并提出了相應(yīng)的防范和控制措施。
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2686957