【摘要】： 信息披露作制度是證券市場賴以建立發(fā)展的根本和證券法律制度的核心,同時也是證券投資者權(quán)益的有力保障。而研究完善現(xiàn)行的信息披露制度有著極大的必要性,這主要是基于以下幾個方面的原因: 首先,中國的證券市場正處于迫切需要大的發(fā)展的階段。證券市場作為中國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要組成部分,能夠高效地對社會資金資源進(jìn)行配置,對于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著不可替代的作用,大力發(fā)展證券市場融資渠道刻不容緩。而一個市場的正常發(fā)展離開了相應(yīng)的制度建設(shè)是不可想象的,尤其是作為證券市場根基的信息披露制度。 其次,中國的證券市場雖然在較短的發(fā)展時間里已經(jīng)建立起相對比較完善的市場、法律和監(jiān)管體制,但同發(fā)達(dá)國家上百年的發(fā)展相比較,還存在相當(dāng)多的問題,其中最重要的就是由于目前國內(nèi)證券市場的制度性缺陷導(dǎo)致了一個不完全公平的市場存在,這種不公平的市場導(dǎo)致了對投資者保護(hù)不足、對違法行為處罰力度不夠等問題的存在,這些問題的存在極大地影響了投資者的投資熱情,導(dǎo)致大量投資者“用腳投票”退出市場,而一個沒有投資者的市場也就沒有了存在的價值。信息披露制度的完善,能夠在有效地堵住這些漏洞的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)對投資者更好的保護(hù),從而促進(jìn)投資者的投資意愿并繁榮整體的證券市場。 第三,現(xiàn)代企業(yè)的一個重要特征就是所有權(quán)同經(jīng)營權(quán)的分離,具體到上市公司而言就是股東的所有權(quán)和公司的實際經(jīng)營權(quán)的分離。良好的信息披露行為可以使大眾更容易判斷一個上市公司質(zhì)地的好壞,進(jìn)而影響到上市公司在市場上的價值體現(xiàn)和在市場中進(jìn)行融資的成本及能力,間接作為激勵機(jī)制起到了對公司管理層的監(jiān)督作用并促進(jìn)上市公司加強(qiáng)內(nèi)部管理、提高業(yè)績的意愿。 正是基于以上的原因,說明了信息披露制度完善的必要性,但在完善的過程中,如何完善、到什么程度、市場的參與者和監(jiān)管者在其中發(fā)揮什么樣的作用,都是值得嚴(yán)肅研究考慮的問題,而這種研究考慮單純依靠閉門造車是無法完成的,必須進(jìn)行橫向的比較,借鑒成熟市場的經(jīng)驗。 本文的目的旨在通過對我國的現(xiàn)行信息披露制度進(jìn)行分析研究,找到其中存在問題的部分,同時依照信息披露制度設(shè)計之初的精神,在借鑒發(fā)達(dá)國家成熟市場成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,結(jié)合中國證券市場實際情況,提出相應(yīng)的改進(jìn)建議和意見。 本文除序論和結(jié)語外,正文部分由三章構(gòu)成。 序論中的主要內(nèi)容是闡明本文的寫作目的以及采用的主要研究方法,同時對于本文的一些相關(guān)的概念和問題進(jìn)行說明介紹。 第一章的主要內(nèi)容是通過實證的方法,從體系結(jié)構(gòu)、設(shè)計原則、立法以及監(jiān)管的情況等幾方面對我國現(xiàn)行信息披露制度的運(yùn)行情況進(jìn)行分析說明。同時在結(jié)合實際情況基礎(chǔ)上揭示目前存在的問題,如對中小投資者保護(hù)不夠、違法處罰力度過輕、監(jiān)管不足等。此外,對于作為市場參與者的投資者和上市企業(yè)在這體系中的利益分歧與共同點進(jìn)行闡述,并進(jìn)一步說明制度的滯后對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,表明加強(qiáng)制度建設(shè)的必要性和迫切性。 第二章在發(fā)現(xiàn)問題基礎(chǔ)上,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等方面的研究成果,參照研究了解發(fā)達(dá)國家成熟證券市場相關(guān)制度的運(yùn)行情況,并和我國目前的制度情況進(jìn)行對比,找到值得我們在建設(shè)完善信息披露制度借鑒吸取的部分。對于我國在發(fā)展過程中所遇到的類似問題,成熟市場是如何加以對應(yīng)的,以及是如何從制度的角度加以解決是第二章的重要組成部分。 承接第一章中提出的問題所在和第二章的成熟市場對類似問題的解決思路及相應(yīng)的制度建設(shè)情況,對于如何在借鑒成熟市場的成功經(jīng)驗加以借鑒基礎(chǔ)上,同中國的實際情況進(jìn)行結(jié)合。本文第三章重點由法制制度的建設(shè)、監(jiān)管體系建設(shè)以及促進(jìn)上市公司披露意愿和內(nèi)部控制改進(jìn)這三方面提出了個人對于中國證券市場信息披露制度完善的意見和建議。其中法律制度的建設(shè)主要包括健全法律體系和強(qiáng)化股東權(quán)責(zé)兩方面加以闡釋,而監(jiān)管體系建設(shè)的內(nèi)容主要在發(fā)揮交易所信息優(yōu)勢、強(qiáng)化執(zhí)法監(jiān)督以及對第三方機(jī)構(gòu)的要求方面提出自己的見解和意見,此外,上市公司作為證券市場重要的參與者,在第三章中也對其進(jìn)行了分析,主要由扭轉(zhuǎn)上市公司消極披露意愿和強(qiáng)化內(nèi)控制度建設(shè)兩方面著手,強(qiáng)調(diào)上市公司在完善信息披露制度過程中應(yīng)起的作用以及對上市公司自身利益的保護(hù)機(jī)制。 結(jié)語部分在對正文中的內(nèi)容做簡短回顧后,再次強(qiáng)調(diào)了信息披露制度建設(shè)的重要性和本文寫作的目的。 信息披露制度是公正的基礎(chǔ),也是證券市場乃至整個資本市場的基石,它的完善關(guān)乎牽涉到資本市場的發(fā)展能力。由于中國的資本市場還處在發(fā)展完善的階段,暴露出來很多的問題,其中很大程度都涉及到信息披露制度。綜合本文的內(nèi)容,如果能夠在分析研究的基礎(chǔ)上,得到有益于中國證券市場制度建設(shè)的一些方法,從而能夠發(fā)現(xiàn)保護(hù)投資者并促進(jìn)上市公司發(fā)展的途徑,實現(xiàn)證券市場參與者的共同利益最大化,就是本文的意義所在。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

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1 萬弘斌;完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露制度的探討[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

2 石星;金融衍生交易信息披露法律制度研究[D];中國政法大學(xué);2011年

3 劉亞楠;中國創(chuàng)業(yè)板市場的困境與出路[D];東北財經(jīng)大學(xué);2011年

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本文編號：2686353