【摘要】：股利就是公司將稅后利潤的一部分以一定形式發(fā)放給股東。股利政策關(guān)系到公司的當(dāng)前利益與未來發(fā)展,也關(guān)系到投資者的利益以及整個(gè)證券市場的可持續(xù)發(fā)展。 西方股利信號理論認(rèn)為,上市公司股利政策能引起股價(jià)的波動(dòng),具有向市場傳遞信號的作用,穩(wěn)定的股利政策具有向市場傳遞公司經(jīng)營良好的信息。并且穩(wěn)定的股利政策能增加公司的市場價(jià)值。所以在西方證券市場上都傾向于穩(wěn)定的股利政策,并且以現(xiàn)金股利為主。我國證券市場上股利政策不穩(wěn)定,股利支付隨意,不具有連續(xù)性。 本文以1998—2002年間連續(xù)分配純現(xiàn)金股利的公司為股利政策穩(wěn)定樣本,并且按照一定的原則選取了不穩(wěn)定樣本作為對照組,研究了穩(wěn)定性股利政策與市場效應(yīng)的關(guān)系,同時(shí)還對穩(wěn)定股利政策與公司價(jià)值的關(guān)系也作了實(shí)證檢驗(yàn),并對研究結(jié)果產(chǎn)生的原因進(jìn)行了分析。 研究發(fā)現(xiàn),我國證券市場對現(xiàn)金股利不產(chǎn)生顯著性反應(yīng);股利政策穩(wěn)定組與不穩(wěn)定組不產(chǎn)生顯著的市場差異;股利政策穩(wěn)定性對公司價(jià)值也不產(chǎn)生顯著性影響;公司規(guī)模和盈利能力是影響股利政策穩(wěn)定性的因素。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

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本文編號：2684256