【摘要】： 行為金融學(xué)結(jié)合實(shí)驗(yàn)心理學(xué)有關(guān)個(gè)體決策的研究成果建立的投資者心態(tài)模型,較成功地解釋了股票市場(chǎng)中與有效市場(chǎng)假說相悖的反應(yīng)偏差異象。但是,對(duì)發(fā)展時(shí)間較短,具有區(qū)別于成熟市場(chǎng)的獨(dú)特市場(chǎng)制度和社會(huì)環(huán)境的中國股票市場(chǎng)而言,這些模型存在適用性的問題。適用于中國股票市場(chǎng)的投資者心態(tài)模型必須考慮中國市場(chǎng)環(huán)境下投資者的心理偏差。 本文利用理論分析和經(jīng)驗(yàn)研究,分析研究了在我國股票市場(chǎng)特殊環(huán)境影響下投資者表現(xiàn)出來的心理偏差,認(rèn)為投資者不僅具有與成熟市場(chǎng)一致的心理偏差,如過度自信,也具有自身特性的心理偏差,如投機(jī)心理;進(jìn)而分析了在這種投機(jī)心理的作用下,不同投資者表現(xiàn)出不同的行為特征:機(jī)構(gòu)投資者傾向于操縱市場(chǎng);個(gè)人投資者傾向慣性交易和處置效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上,本文仍然以HS模型為整體框架,在加入中國投資者的投機(jī)心理?xiàng)l件下,對(duì)其加以改進(jìn)。根據(jù)股票市場(chǎng)的習(xí)慣,模型分別從一個(gè)牛市周期和熊市周期去分析中國股票市場(chǎng)反應(yīng)偏差的形成過程,認(rèn)為投機(jī)心理影響下的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的相互作用是導(dǎo)致反應(yīng)偏差的主要原因,模型也較合理地解釋了中國股票市場(chǎng)反應(yīng)偏差異于成熟市場(chǎng)的特征:反應(yīng)過度顯著,反應(yīng)不足不顯著。 然而,中國股票市場(chǎng)反應(yīng)偏差的研究都是建立在市場(chǎng)制度不完善的背景下,我們對(duì)模型的改進(jìn)也是以目前特殊的制度和社會(huì)環(huán)境為前提,因此隨著中國股票市場(chǎng)改革的深入,市場(chǎng)制度的逐漸完善,有必要重新審視反應(yīng)偏差以及加入新的條件去改進(jìn)投資者心態(tài)模型。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;為何中國股市熊霸全球[J];證券導(dǎo)刊;2011年24期

2 魏雅華;;B股的未來:前程似錦[J];企業(yè)研究;2011年13期

3 魏雅華;;國際板恐懼征[J];產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊;2011年07期

4 何江濤;;百元股誕生攪動(dòng)中國股市[J];中國經(jīng)濟(jì)快訊;2000年09期

5 金牛九段;;匯改是中國股市牛熊分水嶺[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2011年27期

6 黃蘇鵬;;民賤傷股 股賤傷民[J];金融經(jīng)濟(jì);2011年15期

7 魏葳;;中國股市的頭號(hào)腐敗——中國股市上到底有多少假賬戶?[J];新經(jīng)濟(jì);2001年07期

8 黃湘源;;中國股市應(yīng)驗(yàn)?zāi)μ齑髽侵笖?shù)魔咒[J];金融經(jīng)濟(jì);2011年17期

9 鄭磊;;資本市場(chǎng)崛起三疑問——評(píng)趙迪的《資本的崛起:中國股市二十年風(fēng)云錄》[J];中國高新區(qū);2011年06期

10 佚名;;投資中國股市或許正當(dāng)其時(shí)[J];報(bào)刊薈萃;2011年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 朱琴芬;龐秋月;;中國股市治理思路辨析[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2008）[C];2009年

2 王永鋒;蔣屏;;影響中國股市股票收益率的多因素實(shí)證分析[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第7屆全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2003年

3 ;“全球經(jīng)濟(jì)一體化下的中國經(jīng)濟(jì)與中國股市”座談會(huì)[A];“全球經(jīng)濟(jì)一體化下的中國經(jīng)濟(jì)與中國股市”座談會(huì)論文集[C];2007年

4 曾康霖;;對(duì)以國字號(hào)為主的中國股市弊端的初步分析[A];中國風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)會(huì)議論文集[C];2004年

5 龍文;關(guān)蓉;王惠文;;基于符號(hào)數(shù)據(jù)分析的中國股市風(fēng)格板塊市場(chǎng)特征研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

6 余有亮;;對(duì)中國股市若干問題的探索[A];2005湖南省證券法制研究資本市場(chǎng)改革與發(fā)展研討會(huì)論文專輯[C];2005年

7 徐茂魁;;“非均衡二元結(jié)構(gòu)”的中國股市如何涅i肹A];中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的熱點(diǎn)問題探討[C];2003年

8 胡朝霞;;中國股市漲跌停機(jī)制的績(jī)效研究[A];廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心授牌儀式暨“轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國宏觀經(jīng)濟(jì)理論與政策”學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2005年

9 于瑞厚;;我國金融業(yè)開放與隱憂[A];中國生產(chǎn)力學(xué)會(huì)第十四屆年會(huì)專輯[C];2007年

10 趙曉;;人民幣還沒有真正的升值[A];“全球經(jīng)濟(jì)一體化下的中國經(jīng)濟(jì)與中國股市”座談會(huì)論文集[C];2007年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 吳祖堯;中國股市何以跌至千點(diǎn)[N];中國保險(xiǎn)報(bào);2005年

2 明貴棟;中國股市不再跛足前行[N];中國工業(yè)報(bào);2005年

3 理柏資深研究分析師 樊林波;中國股市何以逆勢(shì)而行[N];證券日?qǐng)?bào);2005年

4 ;中國股市：向前還是向上[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2005年

5 江國成 賀偉 潘清　;踏穿千點(diǎn)對(duì)中國股市意味著什么[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2005年

6 本報(bào)記者 郭宏超 孫健芳;上一周，，關(guān)乎中國股市未來[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2005年

7 蘇培科;病入膏肓的中國股市應(yīng)防患于未然[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2005年

8 張東臣;中國股市“補(bǔ)償”與“賠償”之亂[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2005年

9 記者 樂紹延;中國股市最有希望[N];人民日?qǐng)?bào);2003年

10 樂嘉春博士;引入股指期貨加快 中國股市的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)[N];上海證券報(bào);2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 周穎剛;中國股市效率研究[D];廈門大學(xué);2001年

2 潘文榮;QFII及QDII制度下中國股市世界聯(lián)動(dòng)性研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 王堯基;論中國股市思想發(fā)展的幾次突破及意義[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

4 謝曙光;中國股市投資收益非對(duì)稱及其治理研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

5 王智波;漸進(jìn)式轉(zhuǎn)軌下的中國股權(quán)市場(chǎng)與股權(quán)定價(jià)[D];華中科技大學(xué);2004年

6 胡勤勤;中國股市β系數(shù)穩(wěn)定性、時(shí)變性和影響因素的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2004年

7 崔準(zhǔn)煥;中國股市與美國股市之間聯(lián)動(dòng)性研究[D];浙江大學(xué);2007年

8 劉建和;中國股市價(jià)格形成機(jī)制研究[D];浙江大學(xué);2004年

9 張弘林;西方股票投資思想的演變與當(dāng)代中國股市研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

10 鄭學(xué)軍;中國股市的結(jié)構(gòu)與變遷[D];廈門大學(xué);2001年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 朱永安;基于混合分布假說的中國股市量?jī)r(jià)關(guān)系實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2003年

2 謝家泉;高頻數(shù)據(jù)模型及其在VaR中的應(yīng)用研究[D];湖南大學(xué);2005年

3 鄒熹;行業(yè)、地域和風(fēng)格配置策略在中國股市的應(yīng)用研究[D];華中科技大學(xué);2005年

4 郭曉慧;中國股市的政策效應(yīng)研究[D];鄭州大學(xué);2007年

5 裘超強(qiáng);中國股市價(jià)值投資研究[D];上海交通大學(xué);2008年

6 張宇;基于定向增發(fā)收購資產(chǎn)事件對(duì)中國股市半強(qiáng)式有效研究[D];西南政法大學(xué);2008年

7 趙宏;中國股市非正常波動(dòng)分析及對(duì)策研究[D];大連理工大學(xué);2002年

8 段嵐;簡(jiǎn)論規(guī)范和健康發(fā)展中國股市[D];湘潭大學(xué);2001年

9 譚劍偉;中國股市反應(yīng)偏差的行為金融學(xué)解釋[D];湖南大學(xué);2007年

10 吳玉珊;中國股市效率的計(jì)量研究[D];暨南大學(xué);2004年

本文編號(hào)：2683399