【摘要】：本文首先對傳統(tǒng)的上市公司評價方法作了分析，指出其缺陷。目前的上市公司綜合分析基本都是從公司公布的財務信息中選擇若干指標進行綜合評分，這只是對公司經(jīng)營本身的評價，，但股票投資還要考慮二級市場的價格，上市公司不僅有本身經(jīng)營的風險，還有股價波動的風險。要對上市公司的經(jīng)營狀況進行全面客觀的評價，公司所面臨的風險信息應成為評價指標體系中必要的組成部分。 本文在借鑒現(xiàn)有的上市公司評價經(jīng)驗的基礎上，創(chuàng)造性地引入與企業(yè)有關的風險信息指標。同時，運用數(shù)理統(tǒng)計理論，采取定性與定量分析相結合的方法，設計一套上市公司評價指標體系，據(jù)此構建出上市公司經(jīng)營狀況的綜合評價新模型，然后運用該模型對深圳15家醫(yī)藥類上市公司進行綜合評價。實證研究結果表明，該模型比單純的財務綜合評價模型更能全面客觀地評價上市公司。
【圖文】：

基于、乞R的上市公司綜合評價模型從圖2可以看出，收益率具有尖峰、厚尾特征，不屬于正態(tài)分布。Series:Y SamPle11021200412心712004Ob幼rv日“ OnS243Me日nMedi日nM日XimUmMinimUmStd.DeV.Sk6協(xié)們eSSKUrtOSIS0一0700090‘000000 9.567158一8一9436862一 3173300一502742 5.255443Ja悶ue-BeraProbability61.742470000000圖2、云南白藥2004年日對數(shù)收益率統(tǒng)計描述3.1.3.2收益率序列的平穩(wěn)性檢驗用單位根方法檢驗收益率序列的平穩(wěn)性。用擴充迪基一富勒(AugmentedDickey一Fuller)檢驗即ADF檢驗:當ADF統(tǒng)計量的絕對值大于T臨界值的絕對值時，不拒絕所給的時間序列是平穩(wěn)的假設。從下表可以看出，ADF統(tǒng)計量的絕對值均大于1%或5%標準下的臨界值的絕對值，因此，可以判定對數(shù)日收益率時間序列在5%標準下是顯著平穩(wěn)的。AAAOF檢驗統(tǒng)計量 量一 7.041854441%CritiCa!Va!Ue***一 3.459333 5555555%CritiCalValUeee一 2.873888 11111110%CFitiCalValU666一 2.573222***麥金濃(MaeKinnon)DF臨界值 值3.1.13收益率序列的自相關性對云南白藥日收益率的36階滯后量求自相關函數(shù)值和偏自相關函數(shù)值，如下圖所示。AC:自相關函數(shù)值，隊C:偏自相關函數(shù)值，即rt和rt_k之間除去rt_l、rt_2、…rt一l影響后的相關。
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2683320