【摘要】： 資本市場是市場體系的重要組成部分,它除了提供籌資和投資場所、優(yōu)化資源配置之外,還具有優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的獨(dú)特功能。原因在于資本市場將物質(zhì)形態(tài)上不可分割、運(yùn)動又受時(shí)空限制的實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行分割,從而使資產(chǎn)得以輕易流動并使產(chǎn)權(quán)更為明晰,有效的解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中要素的分化組合與所有制、部門壁壘間的矛盾。此外,在資本市場上還可以充分利用資源,以最低的成本和最快的速度促進(jìn)資產(chǎn)的合理流動,通過金融工具的創(chuàng)新將大量的閑置資源引入產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)中去,由此促進(jìn)增量資產(chǎn)和存量資產(chǎn)的兩個(gè)方面的優(yōu)化。由此可見,資本市場是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貫徹產(chǎn)業(yè)政策的最佳場所。 我國正處于工業(yè)化發(fā)展序列中勞動密集型向資本和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)化階段,產(chǎn)業(yè)升級換代的任務(wù)很重。一方面要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)存量尤其是國有企業(yè)存量的優(yōu)化配置,要鼓勵(lì)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)低成本擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益;另一方面,夕陽產(chǎn)業(yè)還沒有得到及時(shí)的調(diào)整,全行業(yè)虧損的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)又?jǐn)D壓、浪費(fèi)著大量的資源。在產(chǎn)業(yè)升級換代過程中,對資本的依賴性空前增強(qiáng),而金融資本向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化又難以在短期內(nèi)順利完成;資產(chǎn)存量的重組不僅難以得到銀行資金的足夠支持,更難以得到重組所需的運(yùn)作方式及制度安排等方面的幫助。在這種情況下,必須也只能依靠資本市場解決問題。 在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代,現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)競爭力的提高有賴于技術(shù)的進(jìn)步和技術(shù)含量的提高,代表技術(shù)進(jìn)步的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的崛起更是在提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平、取代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)過程中成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的中堅(jiān)力量,也成為許多國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的重中之重。在間接融資占主導(dǎo)地位的融資格局下,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)和銀行經(jīng)營的原則要求決定了這類企業(yè)的資金需求難以通過銀行貸款得到滿足。資本市場是具有風(fēng)險(xiǎn)與收益的對稱機(jī)制,市場上不乏風(fēng)險(xiǎn)偏好者,這類企業(yè)只有通過資本市場才能獲得發(fā)展空間。 因此,要促進(jìn)我國的持續(xù)發(fā)展,就應(yīng)該大力發(fā)展資本市場,以提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效率,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級,提升產(chǎn)業(yè)競爭力。 本文擬從以下四個(gè)方面著手,分析資本市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的互動關(guān)系: 第一,對資本市場的經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)行分析。資本市場是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必不可少的市場要素之一。資本市場通過市場價(jià)格信號,引導(dǎo)資源向最高效率的部門和領(lǐng)域配置,因而也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn)器。資本市場具有以下主要功能:資本積累和資本集聚、產(chǎn)權(quán)界定、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、金融結(jié)構(gòu)創(chuàng)新及推動社會全面進(jìn)步等其他社會功能。 第二,在回顧了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和演變的一般趨勢和理論分析的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)探討資本市場與產(chǎn)業(yè)成長的互動關(guān)系。得出以下結(jié)論:資本市場為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整提供了內(nèi)在動力和機(jī)制;為創(chuàng)新提供了良好的激勵(lì)機(jī)制和動力機(jī)制;通過企業(yè)重組方式,為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了實(shí)現(xiàn)機(jī)制;推動核心企業(yè)的成長以帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級;有助于戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)成長和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的形成,從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化;資本市場為衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整提供了較好的退出機(jī)制。 第三,通過研究分析中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效率障礙(缺乏有效的傳導(dǎo)機(jī)制;制度約束、市場約束),指出在中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向上,一定要堅(jiān)持市場化取向,以所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,將資本市場作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的推動器。 第四,在對資本市場的融資規(guī)模投向及資本市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,提出我國資本市場的發(fā)展應(yīng)該立足于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和培育新興產(chǎn)業(yè)�；谫Y本市場在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要作用,分析認(rèn)為應(yīng)該加大資本市場對高新技術(shù)中小企業(yè)的支持力度,同時(shí)大力發(fā)展西部資本市場,提高西部地區(qū)資本形成能力,促進(jìn)西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.5;F121.3

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本文編號：2677741