【摘要】：激勵(lì)問題是管理界一直在探索的問題,它是一個(gè)世界性和永久性的課題,也是中國(guó)企業(yè)最為迫切需要解決的問題,尤其對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)和上市公司而言。股權(quán)激勵(lì)作為一種有效解決企業(yè)委托代理問題的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,早在上個(gè)世紀(jì) 80 年代就已經(jīng)在西方企業(yè)廣泛實(shí)施,并取得了極大的成功。上個(gè)世紀(jì) 90 年代,國(guó)內(nèi)學(xué)者和企業(yè)界開始探討這種激勵(lì)機(jī)制并付諸實(shí)施,近年來,理論界不乏關(guān)于如何設(shè)計(jì)、改進(jìn)和推廣實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的著述。但是,由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所處的階段不同,這種激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)所面臨的環(huán)境和條件不同,理論上先進(jìn)有效的激勵(lì)機(jī)制搬到國(guó)內(nèi)未必能產(chǎn)生同樣的激勵(lì)效果�；跒榱烁玫陌l(fā)揮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)企業(yè)的激勵(lì)效應(yīng),本文以上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)問題為研究對(duì)象,以上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)前后業(yè)績(jī)變化為切入點(diǎn),通過對(duì)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的實(shí)證研究,找出了我國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)不明顯的癥結(jié)所在,并對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的完善提出了粗淺的建議。 本論文從理論與實(shí)證兩個(gè)方面對(duì)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)問題進(jìn)行研究。本文的研究從上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)與市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部治理機(jī)制的內(nèi)在邏輯關(guān)系出發(fā),在對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)的理論依據(jù)和股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的形成機(jī)理的討論和剖析的基礎(chǔ)上展開。 本文旨在通過實(shí)證分析揭示上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的實(shí)際產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng),并根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果找出深層次的原因。作者在介紹股權(quán)激勵(lì)的基本理論和原理的基礎(chǔ)上,以我國(guó) 1999 年——2001 年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司為樣本,采用統(tǒng)計(jì)分析和成對(duì)樣本 T 值檢驗(yàn)法,在控制了上市公司行業(yè)影響和宏觀經(jīng)濟(jì)影響的作用后,對(duì)實(shí)施高管人員股權(quán)激勵(lì)的上市公司前后業(yè)績(jī)變化進(jìn)行了實(shí)證分析。 實(shí)證研究的結(jié)果是我國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)前后業(yè)績(jī)沒 2 有顯著變化,股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)不明顯,主要原因是因?yàn)閲?guó)內(nèi)目前還不具 備實(shí)施股權(quán)激勵(lì)所要求的客觀條件,如缺乏有效的資本市場(chǎng)和經(jīng)理人 市場(chǎng),內(nèi)部治理機(jī)制不完善等,以上原因嚴(yán)重制約了股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的 發(fā)揮。文章的最后一部分針對(duì)以上問題提出了完善建議。 為研究方便和結(jié)構(gòu)清晰起見,全文共分為六章: 第一章為緒論,指出了文章的研究背景和國(guó)內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵(lì)效 應(yīng)的研究現(xiàn)狀以及本文的研究框架。 第二章為理論研究部分,該部分論述了上市公司高管人員股權(quán)激 勵(lì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù):委托代理理論、人力資本產(chǎn)權(quán)理論和契約理論。 然后在此基礎(chǔ)上推導(dǎo)出了上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng) 的機(jī)理:良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和健全的內(nèi)部治理機(jī)制是股權(quán)激勵(lì)效應(yīng) 發(fā)揮的前提條件,為后文進(jìn)一步實(shí)證研究和原因分析建立一種理論框 架和分析工具。 第三章對(duì)我國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀進(jìn)行了描述, 從我國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)的制度背景和我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的模 式和評(píng)價(jià)指標(biāo)的描述及其特點(diǎn)分析出發(fā),得出我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán) 激勵(lì)并沒有取得理想的效果的結(jié)論,從而引出了后文的實(shí)證研究。 第四章是實(shí)證研究部分,對(duì)我國(guó)實(shí)施高管人員股權(quán)激勵(lì)的上市公司 前后業(yè)績(jī)變化進(jìn)行了具有特色的實(shí)證與比較研究,得出一個(gè)結(jié)論:我國(guó) 上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后業(yè)績(jī)變化不顯著,不同的行業(yè)和不同的激勵(lì) 模式具有不同的激勵(lì)效應(yīng),不同的激勵(lì)對(duì)象范圍具有不同的激勵(lì)效應(yīng) 。 第五章是在理論分析和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,從內(nèi)部治理機(jī)制和外 部市場(chǎng)環(huán)境兩個(gè)視角對(duì)我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后業(yè)績(jī)變化不顯 著現(xiàn)象進(jìn)行了原因分析,指出了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境——資本市場(chǎng)及經(jīng)理人 市場(chǎng)和內(nèi)部治理機(jī)制——治理結(jié)構(gòu)及股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)存在的問題及其 對(duì)股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)發(fā)揮的影響。 第六章結(jié)合股權(quán)激勵(lì)前后業(yè)績(jī)變化不顯著的原因分析,提出了從 環(huán)境和制度兩個(gè)方面來完善股權(quán)激勵(lì)制度。首先對(duì)股權(quán)激勵(lì)所在的環(huán) 境的完善主要包括宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境主要是指法律環(huán)境 和經(jīng)濟(jì)環(huán)境(主要是資本市場(chǎng)環(huán)境);微觀環(huán)境主要是指公司的治理 3 結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制的改進(jìn)。其次從制定主體、執(zhí)行主體、權(quán)威性以及考 核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等方面提出了股權(quán)激勵(lì)制度的完善建議。 本文在理論研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合中國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì) 的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)證研究,力爭(zhēng)用理論分析來闡釋實(shí)踐中的問題,同 時(shí)也力求以實(shí)證來證實(shí)和發(fā)展理論。因此,理論研究與實(shí)證研究的結(jié) 合,是本文的行文特點(diǎn)。 本文研究了我國(guó)上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng),其創(chuàng)新之處在 于通過理論研究來解釋實(shí)證的結(jié)果,主要的觀點(diǎn)和貢獻(xiàn)有: 1、本文探討了上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的形成機(jī)理,得 出了上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的發(fā)揮應(yīng)當(dāng)具備兩個(gè)條件:一是 公司的內(nèi)部治理機(jī)制,包括清晰的產(chǎn)權(quán)制度和完善公司治理機(jī)制;二 是股權(quán)激勵(lì)的外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件,包括有效的資本市場(chǎng)和健全的經(jīng)理 人評(píng)價(jià)市場(chǎng)。前者是建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基礎(chǔ),后者是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展而產(chǎn)生的,是建立高管人員股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的必要條件。 2、本論文對(duì)中國(guó)上市公司的業(yè)績(jī)與股權(quán)激勵(lì)的關(guān)系進(jìn)行了比較 全面的實(shí)證研究(包括樣本的劃分、變量設(shè)計(jì)、描述性統(tǒng)計(jì)、成對(duì)樣 本 T 檢驗(yàn)等),獲得了一些有借鑒意義的結(jié)論。實(shí)證研究獲得的成果
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 張占斌;中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效關(guān)系研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 楊麗;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵(lì)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

3 時(shí)晉萱;民營(yíng)上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

4 李明;我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D];南京航空航天大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：2673348