【摘要】： 滬深300指數(shù),作為跨滬深股票市場(chǎng)的統(tǒng)一指數(shù),在投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理中,具有廣闊的應(yīng)用前景。基于滬深300指數(shù)的市場(chǎng)基準(zhǔn),設(shè)計(jì)和構(gòu)造的適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ挡呗?有利于彌補(bǔ)我國(guó)證券市場(chǎng)的賣空限制缺陷,有利于規(guī)避證券投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理理論、套期保值理論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,對(duì)滬深300指數(shù),在市場(chǎng)波動(dòng)與信息傳遞,套期保值與風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用,進(jìn)行了深入的分析和探討。特別是在我國(guó)股指期貨推出之時(shí),本文模擬了滬深300股票價(jià)格遠(yuǎn)期合約,并對(duì)股指期貨與不同指數(shù)基金的套期保值效果,進(jìn)行了較為全面和系統(tǒng)的比較分析。 首先,本文采用了收益的高頻數(shù)據(jù)計(jì)量分析,運(yùn)用GARCH(1,1)、基于混合分布假設(shè)GARCH模型、Granger因果檢驗(yàn)等模型,實(shí)證分析與比較了不同證券市場(chǎng)代表指數(shù)—上證綜指、深證成指、滬深300指數(shù)的高頻特征,檢驗(yàn)并確定了證券市場(chǎng)指數(shù)的日內(nèi)互動(dòng)關(guān)系,及市場(chǎng)指數(shù)發(fā)展的互動(dòng)統(tǒng)一趨勢(shì)。 其次,本文基于模擬滬深300股票價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)期合約的樣本設(shè)計(jì),選用最小方差MDM模型,實(shí)證分析了我國(guó)封閉式指數(shù)基金的套期保值效果,相應(yīng)最佳套期保值率(Hedge Ratio)的確定。 本文選取了典型的普通開(kāi)放式指數(shù)基金,與ETF交易所交易指數(shù)基金作為現(xiàn)貨基礎(chǔ),通過(guò)構(gòu)造滬深300股票價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)期合約的交叉套期保值策略,全面分析了現(xiàn)貨-期貨組合頭寸的收益率波動(dòng),并深入探討了套期保值策略組合風(fēng)險(xiǎn)的最小化效果。 最后,本文構(gòu)造了相同標(biāo)的—滬深300指數(shù)基金與滬深300股指期貨的套期保值策略組合,進(jìn)一步對(duì)保值策略的績(jī)效進(jìn)行了評(píng)價(jià),以及對(duì)投資組合的方差進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理分析。 通過(guò)實(shí)證結(jié)果分析,在衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最小化的組合策略構(gòu)造中,滬深300指數(shù)在提供標(biāo)的物,以及推出指數(shù)期貨等含有對(duì)沖功能的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具的方面效果顯著,有效的實(shí)現(xiàn)了保值避險(xiǎn)或投機(jī)盈利的目的。本文基于滬深300指數(shù)的應(yīng)用研究,為我國(guó)金融衍生品的保值設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)控制,提供了一些有價(jià)值的建議與思路。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

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1 郭春艷;股指期貨對(duì)ETF的套期保值研究[D];淮北師范大學(xué);2010年

2 賈利梅;股指期貨與ETF之間的套利和套期保值研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 李立波;基于滬深300股指期貨的社�；鹜顿Y指數(shù)化管理模式設(shè)計(jì)[D];天津大學(xué);2010年

4 谷鈞;基于滬深300指數(shù)期貨的ETF套期保值研究[D];中南大學(xué);2007年

5 柴寧;期貨套期保值策略在糧企中的應(yīng)用研究[D];河南大學(xué);2012年

6 邢秉昆;我國(guó)股指期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)功能的實(shí)證研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2012年

7 李德陽(yáng);股指期貨對(duì)社�；鹜顿Y的影響[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2670748