【摘要】： 籌集資金是企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展的重要保障，而配股作為我國上市公司權(quán)益融資的重要渠道，對于上市公司的發(fā)展具有重要意義。配股在我國自1993年正式出現(xiàn)以來發(fā)展迅速，但是2001年以后再融資老大的地位不保，這其中有什么原因呢?上市公司配股募集資金使用效率是高是低?這些都是本文寫作的現(xiàn)實出發(fā)點。 本文通過研究前輩的成果首先構(gòu)建了一個比較適合評價再融資績效和效率的基于因子分析的評價體系；然后運用這個體系，對我國配股再融資績效和效率進行定性和定量相結(jié)合的實證分析。文章通過實證研究證明了配股后公司績效在當(dāng)年顯著上升，隨后就一直顯著下降，沒有出現(xiàn)國外的第6年開始績效上升的現(xiàn)象；同時本文還論證了配股公司績效與公司規(guī)模顯著負相關(guān)的與所有學(xué)者不同的結(jié)論，說明我國公司走的是粗獷型的擴張之道，且“圈錢”的動機明顯；文章證實配股資金使用效率低下，并且不同的政策對配股行為和資金使用效率有很大的影響。
【圖文】：

研究框架

不同年份配股的上市公司6年內(nèi)的綜合效率和增額收益率統(tǒng)計見表3一2，，1999年以后配股的公司統(tǒng)計年份不到6年。為增加直觀效果，把表3一2轉(zhuǎn)化成圖3一l，可以看出，除1993年、1994年、2002年、2003年配發(fā)新股的效率較好外，其余年份配發(fā)新股的效率都不好，募集的資金根本發(fā)揮不了應(yīng)有的
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F276.6;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2670049