【摘要】： 籌集資金是企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展的重要保障，而配股作為我國(guó)上市公司權(quán)益融資的重要渠道，對(duì)于上市公司的發(fā)展具有重要意義。配股在我國(guó)自1993年正式出現(xiàn)以來(lái)發(fā)展迅速，但是2001年以后再融資老大的地位不保，這其中有什么原因呢?上市公司配股募集資金使用效率是高是低?這些都是本文寫(xiě)作的現(xiàn)實(shí)出發(fā)點(diǎn)。 本文通過(guò)研究前輩的成果首先構(gòu)建了一個(gè)比較適合評(píng)價(jià)再融資績(jī)效和效率的基于因子分析的評(píng)價(jià)體系；然后運(yùn)用這個(gè)體系，對(duì)我國(guó)配股再融資績(jī)效和效率進(jìn)行定性和定量相結(jié)合的實(shí)證分析。文章通過(guò)實(shí)證研究證明了配股后公司績(jī)效在當(dāng)年顯著上升，隨后就一直顯著下降，沒(méi)有出現(xiàn)國(guó)外的第6年開(kāi)始績(jī)效上升的現(xiàn)象；同時(shí)本文還論證了配股公司績(jī)效與公司規(guī)模顯著負(fù)相關(guān)的與所有學(xué)者不同的結(jié)論，說(shuō)明我國(guó)公司走的是粗獷型的擴(kuò)張之道，且“圈錢(qián)”的動(dòng)機(jī)明顯；文章證實(shí)配股資金使用效率低下，并且不同的政策對(duì)配股行為和資金使用效率有很大的影響。
【圖文】：

研究框架

不同年份配股的上市公司6年內(nèi)的綜合效率和增額收益率統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表3一2，，1999年以后配股的公司統(tǒng)計(jì)年份不到6年。為增加直觀(guān)效果，把表3一2轉(zhuǎn)化成圖3一l，可以看出，除1993年、1994年、2002年、2003年配發(fā)新股的效率較好外，其余年份配發(fā)新股的效率都不好，募集的資金根本發(fā)揮不了應(yīng)有的
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類(lèi)號(hào)】：F276.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2670049