【摘要】： 在我國(guó)，股權(quán)激勵(lì)制度在最近一年多的時(shí)間里得到了迅猛發(fā)展，其原因主要是股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)。本文利用我國(guó)上市公司數(shù)據(jù)，對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀進(jìn)行了比較系統(tǒng)的描述和分析；并對(duì)股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)性加以研究，以考察其實(shí)施的激勵(lì)效果。為實(shí)現(xiàn)上述研究目的，本文主要運(yùn)用了比較分析等方法。 全文共七章，第一章對(duì)股改中股票期權(quán)激勵(lì)效果研究的意義、目的做了初步的論述，并說(shuō)明了該課題所選擇的研究?jī)?nèi)容和所采用的研究方法。第二章介紹了我國(guó)股權(quán)分置改革的情況，并在此基礎(chǔ)上分析了在我國(guó)實(shí)施股改的必要性。第三章介紹了股權(quán)激勵(lì)的五個(gè)理論基礎(chǔ)：委托——代理理論、人力資本產(chǎn)權(quán)理論、交易費(fèi)用理論、內(nèi)部人控制理論和Herzberg的雙因素激勵(lì)理論。第四章分國(guó)外、國(guó)內(nèi)兩個(gè)部分介紹股票期權(quán)激勵(lì)的發(fā)展及現(xiàn)狀。通過(guò)對(duì)比，分析我國(guó)在期權(quán)激勵(lì)的理論、實(shí)踐方面的差距，以及實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的特點(diǎn)。第五章通過(guò)介紹股權(quán)分置改革對(duì)在我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的積極影響，分析股改與期權(quán)激勵(lì)機(jī)制之間的相互關(guān)系。第六章利用上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)在股改同時(shí)實(shí)行了股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的公司行業(yè)、地域、規(guī)模、激勵(lì)方式、業(yè)績(jī)等情況進(jìn)行分析。第七章總結(jié)。 本文研究的主要結(jié)論如下：第一，我國(guó)的股權(quán)分置改革為股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制在上市公司的推廣提供了股票來(lái)源，而股票期權(quán)激勵(lì)在很大程度上也激發(fā)了上市公司參與股改的積極性。第二，2006年6月30日，有17家上市公司實(shí)施了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占所有上市公司的比例不到2％，主要分布在廣東、浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。第三，17家樣本公司中，64.71％的上市公司選擇股票期權(quán)作為激勵(lì)方式，，一半以上的上市公司選擇3—5年的行權(quán)有效期，而且股票的來(lái)源中，向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份占據(jù)了主流地位。第四，從橫向比較上看，實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的樣本公司業(yè)績(jī)確實(shí)要好于上市公司的整體業(yè)績(jī)；從縱向比較上看，64.71％的樣本公司2006年的凈資產(chǎn)收益率要高于2005年。由此可見(jiàn)，實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制在一定程度上確實(shí)可以激勵(lì)公司的績(jī)效增長(zhǎng)。但總的來(lái)說(shuō)，其激勵(lì)效果并不十分明顯。
【圖文】：

雖然《管理辦法》規(guī)定，上市公司可以以限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但是從實(shí)際操作看，絕大部分公司還是選擇了股票期權(quán)激勵(lì)，如圖6一1所示:復(fù)合方式，2， 11.76%限制性股票，妙2;‘’5:‘%〕受翌股票期權(quán)，1164.71%圖6一1樣本公司的激勵(lì)方式17家上市公司中選擇采取股票期權(quán)作為激勵(lì)方式的有11家，占樣本總數(shù)的64.71%，選擇限制性股票方式的有4家，占樣本總數(shù)的 23.53%

樣本公司的激勵(lì)股票來(lái)源
【學(xué)位授予單位】：武漢理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F272;F832.51

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2 本報(bào)記者 林U

本文編號(hào)：2664551