【摘要】： 上市公司多元化投資一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)之一。公司多元化投資決策對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展前景以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞起到至關(guān)重要的作用�；谖覈�(guó)政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的制度背景,本文系統(tǒng)分析了政府作為國(guó)有上市公司終極所有權(quán)人和通過(guò)行政權(quán)力干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的我國(guó)民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比較難從外部融資市場(chǎng)融資。相反,民營(yíng)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)較發(fā)達(dá),更傾向于投資多元化。在政府作為國(guó)有上市公司終極所有權(quán)人和政府管制放松下,考察上市公司多元化投資與公司價(jià)值之間的關(guān)系,即多元化投資對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司多元化投資動(dòng)因的研究發(fā)現(xiàn):(1)民營(yíng)上市公司的多元化程度顯著高于政府控股的國(guó)有上市公司;(2)地方政府管制放松對(duì)民營(yíng)上市公司以及市縣級(jí)控股的上市公司多元化投資決策有顯著性影響,非省會(huì)城市的民營(yíng)上市公司以及市縣級(jí)控股上市公司多元化投資幅度顯著高于處于省會(huì)城市的民營(yíng)上市公司以及市縣級(jí)控股上市公司;(3)我國(guó)上市公司多元化投資顯著提高了上市公司的銷售毛利率,但降低了上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)(ROS、ROA、ROE)和公司的市場(chǎng)價(jià)值(Tobin’s Q)。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：2663960