【摘要】：在當(dāng)今的證券投資業(yè)務(wù)研究和實踐領(lǐng)域中,傳統(tǒng)金融理論仍然占據(jù)著統(tǒng)治地位,它們認(rèn)為:證券投資者應(yīng)當(dāng)是理性的、厭惡風(fēng)險的、可以對信息作出最優(yōu)投資決策,能按照最大效應(yīng)原則進行個體的投資行為。依此價值投資策略、增長投資策略、技術(shù)分析投資策略、指數(shù)投資策略被投資者廣泛采納。然而,國內(nèi)外的大量研究發(fā)現(xiàn)投資者包括機構(gòu)投資者并不總是以理性的態(tài)度作出決策,宏觀環(huán)境因素、政策及市場因素、信息獲取因素和上市公司因素是影響投資者行為的外因,人的情緒、性格及心理感覺等主觀因素在證券投資中也起著不可忽視的作用,投資者在投資行為上存在“過度自信”、“過度恐懼”、“賭博心理”、“損失厭惡心理”等認(rèn)知偏差。中國證券市場成立以來就具有的股權(quán)分置的特征,另外由于中國證券市場成立于市場經(jīng)濟初級階段,相關(guān)的一些法律和制度都沒有能完全配套,這樣一來,股市失去了一些本來應(yīng)有的特色,降低了投資的效率,使得市場投機成分較多。 從作者的工作經(jīng)驗也發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)的價值型投資策略受宏微經(jīng)濟環(huán)境的影響和投資者自身諸多因素的制約,或多或少地存在一些現(xiàn)實的局限性。市場環(huán)境、公司的內(nèi)部環(huán)境、證券投資業(yè)務(wù)人員的非理性行為對證券投資業(yè)務(wù)的績效產(chǎn)生較大的影響,如果忽視了市場的特點、忽視了對內(nèi)部業(yè)務(wù)人員的行為分析、忽視了公司的內(nèi)外部的現(xiàn)實環(huán)境,完全根據(jù)傳統(tǒng)的價值型投資策略進行投資,公司的證券投資業(yè)務(wù)很難取得成功。行為金融理論雖然能比較好地分析和認(rèn)識傳統(tǒng)投資理論指導(dǎo)下投資策略的局限性,但到目前為止也沒有為實際的投資工作提供較好的可行性較強的策略。作者通過對多年工作的總結(jié)和研究,并結(jié)合工作實際,認(rèn)為為了適應(yīng)中國現(xiàn)階段股權(quán)分置制度缺陷下投資
【圖文】：

中國聯(lián)通日線走勢圖

中國聯(lián)通拋出。由于泰陽證券的持倉量比較大，臨近年底市場的資金普遍比較緊張，市場的流動性比平時有了一定程度的下降。圖4一1中國聯(lián)通日線走勢圖在出貨的過程之中，還承受了一定的價位損失，以達(dá)到快速變現(xiàn)的要求。平均賣出價位為2.85元，實現(xiàn)虧損1200萬元，，但最終泰陽證券度過了這一難關(guān)。市值控制策略是泰陽證券在價值投資策略已經(jīng)宣告失敗的情況下，為了保證支付，保證泰陽證券的短期償債能力和泰陽證券未來低成本的資金來源，不得不采取的一種投資策略。客觀地講，這種投資策略是處在法律法規(guī)所禁止的投資方式的邊緣。這種投資策略不同于傳統(tǒng)的坐莊策略，因為其對所投資的品種不要求完全控盤;但是
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

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本文編號：2662949