【摘要】： 我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的逐步建立,是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容。尤其是創(chuàng)業(yè)板推出后,一批創(chuàng)新型、增長(zhǎng)型企業(yè)的涌現(xiàn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有巨大的推動(dòng)力。對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)上增長(zhǎng)型企業(yè)的研究不僅提供了投資者更多的選擇,而且對(duì)企業(yè)的的融資思路、發(fā)展模式也有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 本文結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,通過(guò)分析我國(guó)資本市場(chǎng)上增長(zhǎng)型企業(yè)的特點(diǎn),再根據(jù)XY私募基金的投資思路,進(jìn)而找到投資增長(zhǎng)型企業(yè)的方法。 文章首先闡述了對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的整體判斷和行業(yè)分析思路,其中談到了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。接著篩選出了過(guò)去20年中國(guó)股票市場(chǎng)71家增長(zhǎng)型公司,進(jìn)行Beta回歸和收益分析,找出增長(zhǎng)型公司的一些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)特征。接著文章討論了XY私募基金股票投資的核心理念,主要包括買(mǎi)入決策、風(fēng)險(xiǎn)控制和何時(shí)賣(mài)出。最后主要說(shuō)明了XY私募基金對(duì)未來(lái)中國(guó)股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)判斷,這些判斷是建立在宏觀經(jīng)濟(jì)前景、行業(yè)具體分析、過(guò)去增長(zhǎng)型股票研究以及XY私募基金自身投資理念之上的。 本文的研究結(jié)論主要如下:通過(guò)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的分析,尤其在國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下,文章認(rèn)為在區(qū)域經(jīng)濟(jì)、大消費(fèi)類(lèi)行業(yè)、新型經(jīng)濟(jì)等方面會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì);通過(guò)行業(yè)分析,在具有產(chǎn)業(yè)整合能力的企業(yè)中會(huì)產(chǎn)生快速增長(zhǎng)型企業(yè);不同特質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)中也會(huì)產(chǎn)生倍增的公司;通過(guò)運(yùn)用XY私募基金股票投資的核心理念,文章認(rèn)為,在當(dāng)前的中國(guó)資本市場(chǎng)上,可以實(shí)現(xiàn)比較高的收益率。
【圖文】：

2.1.4 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期前俄國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫的長(zhǎng)波理論認(rèn)為大的經(jīng)濟(jì)周期為 50-55 年為一次。美國(guó)《周期研究雜志》1971 年的一份研究報(bào)告表明從 1860 年到 1970 年小麥的收獲周期為 9.6 年，而且和經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)。美國(guó)國(guó)家航空航天管理局研究發(fā)現(xiàn)太陽(yáng)黑子的活動(dòng)時(shí)間極其規(guī)律，其周期為 11 年，而且三次最為慘重的股市災(zāi)難（1836 年，1871 年，1929 年）都恰恰發(fā)生在太陽(yáng)黑子活動(dòng)達(dá)到極值之后。沒(méi)有哪一種周期理論與實(shí)際完全匹配，但經(jīng)濟(jì)的發(fā)展確實(shí)存在周期性的特征，，盡管有時(shí)會(huì)出現(xiàn)例外。圖 4 是美國(guó)道瓊斯指數(shù) 1925 年到 2008 年的走勢(shì)圖，其中從1929 年之后存在一定程度的十年周期特征，尤其從 1929 年到 1980 年間更加明顯。

圖 6 家用空調(diào)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析圖FIGURE 6 Industrial value chain of residential air-conditioning調(diào)行業(yè)的戰(zhàn)略集團(tuán)劃分，A 集團(tuán)大部分是日韓品牌，專(zhuān)業(yè)化程度團(tuán)的美的、海爾、格力等公司的產(chǎn)品寬度最高，專(zhuān)業(yè)化程度中上流企業(yè)產(chǎn)品寬度雖然居于中上，但專(zhuān)業(yè)化程度顯然落后；D 集團(tuán)司，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不高；E 集團(tuán)是一些專(zhuān)業(yè)化的商用空調(diào)公司，他到家用空調(diào)的高端市場(chǎng)上，但目前規(guī)模還不大。+產(chǎn)品寬度A集團(tuán)三星, 松下,三菱,B集團(tuán)美的 , 格力，海爾C集團(tuán)志高、奧克斯、科龍、美菱D集團(tuán)格蘭士，奧柯瑪，春蘭、新科E集團(tuán)同方, 天加
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5;F224

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本文編號(hào)：2661858