發(fā)布時(shí)間：2020-05-12 04:26

【摘要】：證券市場(chǎng)開(kāi)放是一國(guó)證券市場(chǎng)融入全球證券市場(chǎng)體系的過(guò)程，是一國(guó)證券市場(chǎng)從封閉走向開(kāi)放的過(guò)程，它包括證券投資、證券融資和證券服務(wù)的開(kāi)放三個(gè)部分。2001年12月，中國(guó)成為WTO第143個(gè)成員，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放步伐加速，證券市場(chǎng)全面開(kāi)放也成為必然趨勢(shì)。合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)制度是一種有限制的直接開(kāi)放形式，該制度對(duì)QFII的申請(qǐng)程序和條件、資金托管和清算、允許投資的金融工具、資金匯出和管理等進(jìn)行了明確規(guī)定，是證券市場(chǎng)開(kāi)放的重要步驟之一。因此，，本論文選題為“中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放與QFII制度”。 證券市場(chǎng)開(kāi)放是20世紀(jì)70年代以來(lái)國(guó)際金融領(lǐng)域的新現(xiàn)象，它伴隨著國(guó)內(nèi)金融自由化(以利率市場(chǎng)化為核心)和國(guó)際金融自由化(包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下的自由兌換)而出現(xiàn)。國(guó)外文獻(xiàn)一般將證券市場(chǎng)開(kāi)放包含在金融自由化和金融全球化的研究之中。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)主要有以下幾類(lèi)：分析中國(guó)加入WTO與證券市場(chǎng)開(kāi)放的關(guān)系；分析證券市場(chǎng)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)：分析開(kāi)放條件下市場(chǎng)監(jiān)管、法律制度和銀行穩(wěn)定等問(wèn)題。 本文提出嶄新的理論框架：證券市場(chǎng)開(kāi)放必須保證金融市場(chǎng)內(nèi)外部的均衡，必須與宏觀經(jīng)濟(jì)政策相協(xié)調(diào)。經(jīng)濟(jì)全球化、各國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和加入WTO是中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的三個(gè)宏觀背景。證券市場(chǎng)開(kāi)放能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的有效性，為金融市場(chǎng)帶來(lái)直接收益，為宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)間接收益。證券市場(chǎng)開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)包括資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)證券市場(chǎng)起步于20世紀(jì)80年代初，從建立B股市場(chǎng)開(kāi)始，經(jīng)歷了13年的開(kāi)放歷程。開(kāi)放的內(nèi)容包括證券投資、證券融資和證券服務(wù)業(yè)三個(gè)方面。中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放具有單方向、漸進(jìn)式、有步驟、不均衡的特征。影響中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的因素主要有證券市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面。 QFII制度的實(shí)施標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)入新階段。QFII制度推行后，中國(guó)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，本文對(duì)其進(jìn)行博弈分析�？晒┻x擇的中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放戰(zhàn)略包括：證券市場(chǎng)開(kāi)放先于國(guó)內(nèi)金融自由化和資本項(xiàng)目開(kāi)放；證券市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)金融自由化之后、資本項(xiàng)目之前開(kāi)放：證券市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)金融自由化和資本項(xiàng)目開(kāi)放之后或同時(shí)開(kāi)放。本文認(rèn)為第三種戰(zhàn)略適合中國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)。為實(shí)現(xiàn)上述開(kāi)放戰(zhàn)略，本文提出五點(diǎn)政策建議：制定證券市場(chǎng)開(kāi)放的長(zhǎng)期規(guī)劃；在適當(dāng)時(shí)機(jī)解決證券市場(chǎng)特殊股本結(jié)構(gòu)問(wèn)題；把握好放松證券資本流出管制的時(shí)機(jī)；放慢證券市場(chǎng)開(kāi)放的推進(jìn)速度；始終保持證券市場(chǎng)開(kāi)放的絕對(duì)控制權(quán)。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 許弘林;QFII在我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐與影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 張?zhí)K;我國(guó)QFII制度及相關(guān)法制環(huán)境探析[D];華東政法大學(xué);2007年

2 萬(wàn)彬菲;中國(guó)QFII投資策略、投資偏好及其影響因素研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2659652