【摘要】：上市公司是證券市場的基礎(chǔ)和主體，上市公司的價(jià)值決定著證券市場發(fā)展的質(zhì)量。由于種種原因，我國一些上市公司長期表現(xiàn)不佳，既沒有為股東創(chuàng)造價(jià)值，也沒有為社會創(chuàng)造財(cái)富，這一問題對證券市場的健康發(fā)展帶來嚴(yán)重的隱患。因此，上市公司的價(jià)值增長問題已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)理論界關(guān)注的重要研究課題。 目前，“社會可持續(xù)發(fā)展”已經(jīng)成為人們的共識，它提出了一個(gè)新的發(fā)展理念。本文認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展也應(yīng)如此。對于上市公司來說，應(yīng)注重公司在未來長期時(shí)間內(nèi)的發(fā)展趨勢、價(jià)值增長能力，注重如何實(shí)現(xiàn)公司與社會的協(xié)調(diào)發(fā)展，而非只注重眼前利益。因此，上市公司的發(fā)展不僅要考慮股東利益，還要兼顧其債權(quán)人、管理者、員工、政府部門乃至社會公眾等各方利益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。 然而，在我國資本市場尚不完善的情況下，衡量上市公司發(fā)展或上市公司價(jià)值的方式會受到很多因素影響和制約，一些傳統(tǒng)的評價(jià)方式，如Tobin's Q值，已不適用。因而本文將從基本理論出發(fā)，結(jié)合我國實(shí)際，基于上市公司未來價(jià)值增值能力的判斷重新構(gòu)建關(guān)于公司價(jià)值增長的評價(jià)指標(biāo)體系，并探討了運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)學(xué)中的因子分析法計(jì)算可判斷上市公司價(jià)值增長潛力的公司綜合得分的評價(jià)方法問題。 僅確定評價(jià)我國上市公司價(jià)值增長的指標(biāo)體系還是不夠的，上市公司要實(shí)現(xiàn)“可持續(xù)發(fā)展”，還必須熟知怎樣才能讓公司在未來價(jià)值不斷增長，即影響公司長遠(yuǎn)發(fā)展的因素有哪些。從公司治理的角度，核心競爭力是首要因素。本文卻是從財(cái)務(wù)金融的角度，在第三部分更細(xì)化地綜合分析了影響我國上市公司未來價(jià)值的各類因素，包括宏觀、中觀、微觀各個(gè)層面。并且在實(shí)證分析部分，對一些可以量化、易于搜集的因素進(jìn)行了回歸分析。在回歸分析中，所采用的因變量——我國上市公司價(jià)值增長能力，就是用因子分析法計(jì)算出的公司綜合得分。通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，流通股比例、國有股比例、法人股比例、第一大股東持股比例、股利支付率、高管持股比例以及大專以上員工比例等都不會對我國上市公司價(jià)值增長造成顯著影響，而資產(chǎn)負(fù)債率、公司規(guī)模及其增長率、以及行業(yè)因素則會有顯著的影響。 本文在最后部分闡述了造成上述結(jié)果的原因，并有針對性的提出了一些對策建議，旨在促進(jìn)我國上市公司持續(xù)健康發(fā)展方面得出一些稍有用處的學(xué)術(shù)研究成果。 由于作者學(xué)術(shù)知識有限，對我國上市公司現(xiàn)狀也未能全面深入了解，加之實(shí)
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F276.6

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 孫素華;水泥類上市公司投資價(jià)值研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

2 李雙雙;增量投資超額收益對市盈率的敏感性分析[D];浙江工商大學(xué);2012年

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本文編號：2659620