【摘要】：目前國內(nèi)外對企業(yè)財務(wù)困境問題的研究主要集中在對上市公司財務(wù)困境預警模型上。此類研究主要考察了具體公司的內(nèi)部財務(wù)指標對預測公司財務(wù)困境的信息時效性與判別成功率,但沒有考慮到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與外部環(huán)境對公司財務(wù)困境的影響,即忽視了對上市公司背后的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政府行為、法制水平及地區(qū)市場化進程的分析。此外,自La Porta(1999)首次提出了終極控制人的概念之后,有關(guān)終極控制人特征的研究不斷涌現(xiàn),并逐漸成為公司治理研究的主流方向之一。 基于上述分析,本文以中國深、滬兩市2005至2008年間的上市公司為研究對象。根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫中披露的年度上市公司實際控制人性質(zhì)、實際控制人擁有上市公司股份性質(zhì)及實際控制人背景進行逐一整理,并判斷上市公司終極控制人類型,將終極控制人按性質(zhì)的層級分為四類(即中央政府控制、省級政府控制、市級政府控制以及非政府控制),檢驗了終極控制人特征、治理環(huán)境對公司財務(wù)困境的影響。 本文的實證結(jié)果表明:上市公司終極控制人特征顯著影響了公司的財務(wù)困境狀況。即,相比非政府控制的企業(yè),高層級政府控制的企業(yè)更不容易陷入財務(wù)困境;相比非政府控制的企業(yè),低層級政府控制的企業(yè)更容易陷入財務(wù)困境;相比低層級政府控制的企業(yè),高層級政府控制的企業(yè)更不容易陷入財務(wù)困境。上市公司所處地區(qū)的治理環(huán)境與企業(yè)財務(wù)困境也顯著相關(guān)。即,政府干預程度越低、法治水平越高、市場化進程越快的地區(qū),該地區(qū)的上市公司陷入財務(wù)困境的可能性越小。本文研究豐富了已有的公司治理理論,也為深入分析企業(yè)財務(wù)風險的產(chǎn)生根源提供了直接的經(jīng)驗證據(jù)。
【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2657941