發(fā)布時(shí)間：2020-05-10 14:47

【摘要】： 公司治理問(wèn)題自受到廣泛關(guān)注以來(lái),便一直集中于委托一代理關(guān)系下所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的代理問(wèn)題的研究,以經(jīng)營(yíng)者為主的“內(nèi)部人控制”問(wèn)題一直是公司治理問(wèn)題研究的核心,但隨著所有權(quán)從分散走向集中,大股東的行為公司治理問(wèn)題中地位日益重要,這一問(wèn)題,已是當(dāng)前理論界和實(shí)務(wù)界討論的熱門(mén)話(huà)題。 首先,本文闡述了從公司治理角度對(duì)大股東行為問(wèn)題進(jìn)行研究的現(xiàn)實(shí)背景,說(shuō)明本研究擬解決的主要研究問(wèn)題和意義,并按照一定的邏輯思路,對(duì)能收集到的國(guó)內(nèi)外關(guān)于公司治理、大股東行為以及財(cái)務(wù)目標(biāo)的相關(guān)理論觀點(diǎn)進(jìn)行一番梳理和總結(jié),闡述了國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果。 其次,對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)生的德隆“掏空”重慶實(shí)業(yè)這一典型案例為切入點(diǎn),介紹了大股東“掏空”上市公司的方式和并通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析揭示了大股東“掏空”行為對(duì)上市公司造成的影響。接下來(lái),系統(tǒng)的梳理了我國(guó)大股東的形成方式,以及我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),并介紹了大股東“掏空”對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)所造成危害后果,在此基礎(chǔ)上從公司治理角度分析了大股東“掏空”的深層次原因和大股東“支持”行為背后的動(dòng)機(jī)。 最后,分析了在上市公司出現(xiàn)如此多非正常財(cái)務(wù)行為的原因在于股權(quán)分置這一制度背景下上市公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的扭曲,并從大股東和中小股東利益出發(fā)提出以企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)為上市公司新的財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇,并認(rèn)為合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)也是有效的公司治理機(jī)制。另外,還提出了相關(guān)的具體措施,本文指出要做到有效規(guī)制大股東的行為,必須由全社會(huì)共同參與對(duì)上市公司監(jiān)管,包括:形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu);完善上市公司治理結(jié)構(gòu);加強(qiáng)外部治理,提高大股東的違規(guī)行為成本;建立完善的投資者保護(hù)的法律體系,嚴(yán)格執(zhí)法;規(guī)范上市公司的股利政策等。
【圖文】：

圖 3-1“德隆系”結(jié)構(gòu)圖①實(shí)業(yè)于 1997 年 4 月在深交所上市，大股東為重慶國(guó)際經(jīng)濟(jì)技簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶國(guó)際”）。1997 年 11 月德隆國(guó)際與重慶國(guó)際簽訂京中經(jīng)四通信息技術(shù)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中經(jīng)四通”）以每股60 萬(wàn)元受讓國(guó)際公司所持全部重慶實(shí)業(yè)股份（占 18.33%）。其大股東也紛紛全數(shù)轉(zhuǎn)讓手中非流通股，第二、第三、第四股東皇豐實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“皇豐實(shí)業(yè)”）、上海萬(wàn)浦精細(xì)設(shè)備稱(chēng)“上海萬(wàn)浦”）、上海華岳投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華岳投公司也為“德隆系”所控制的企業(yè)。至此，重慶實(shí)業(yè)也被納入圖。

圖 3-1“德隆系”結(jié)構(gòu)圖①重慶實(shí)業(yè)于 1997 年 4 月在深交所上市，大股東為重慶國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶國(guó)際”）。1997 年 11 月德隆國(guó)際與重慶國(guó)際簽訂協(xié)議，旗下北京中經(jīng)四通信息技術(shù)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中經(jīng)四通”）以每股 3.6額 3960 萬(wàn)元受讓國(guó)際公司所持全部重慶實(shí)業(yè)股份（占 18.33%）。其后，原至第五大股東也紛紛全數(shù)轉(zhuǎn)讓手中非流通股，第二、第三、第四股東依次變：重慶皇豐實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“皇豐實(shí)業(yè)”）、上海萬(wàn)浦精細(xì)設(shè)備經(jīng)銷(xiāo)有司（簡(jiǎn)稱(chēng)“上海萬(wàn)浦”）、上海華岳投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華岳投資”上三家公司也為“德隆系”所控制的企業(yè)。至此，重慶實(shí)業(yè)也被納入了“德”的版圖。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F276.6

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 盛林;創(chuàng)業(yè)板上市公司“內(nèi)部人控制”問(wèn)題與企業(yè)績(jī)效研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2657467