【摘要】： 市場微觀結(jié)構(gòu)理論是研究價格形成與發(fā)現(xiàn)、市場結(jié)構(gòu)與設計、信息披露等問題的金融學領(lǐng)域。買賣價差是反映證券交易成本的一個重要指標,因此,從買賣價差的角度考察證券市場的交易執(zhí)行成本問題長期以來一直是國內(nèi)外金融市場微觀結(jié)構(gòu)研究的關(guān)注焦點。本文試從買賣價差的角度來研究深圳股市的微觀結(jié)構(gòu)特征。本文選取深交所成份指數(shù)的40只股票為研究樣本,以2005年1月4日至2005年12月30日為研究期間,采用高頻的分筆交易數(shù)據(jù),應用統(tǒng)計學、計量經(jīng)濟學方法對深圳股票市場買賣價差的日內(nèi)和周內(nèi)特征及其影響因素進行實證研究,以使廣大投資者了解我國股票市場價格形成與發(fā)現(xiàn)機制的有關(guān)信息,進而揭示我國股票市場微觀結(jié)構(gòu)的模式和特征。 實證結(jié)果表明:(1)深圳股票市場買賣價差日內(nèi)呈“U”形特征,報價深度呈“M”型模式。(2)從對相對有效價差(RES)回歸模型的分析來看,風險、成交量和價格對相對有效價差(RES)的影響程度最大;其次為交易日的影響,依次為周一,周四,周二,且產(chǎn)生負效應;從交易時段來說,一天中開盤1小時后即從10:30—11:30對相對有效價差(RES)的影響程度為第三,且產(chǎn)生負效應。
【圖文】：

22200777116934577718706000333179991859555180301222深圳證券市場股票、基金成交總額由1991年的36億增加到2007年12月30日的122137億元(見圖3.2)，16年間增長了3000多倍!其中在2007年成交①本節(jié)數(shù)據(jù)來自深交所和巨潮資訊網(wǎng)。
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224

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6 阮s

本文編號：2656472