發(fā)布時間：2020-05-09 07:48

【摘要】： 中國股票市場歷來被人們稱為政策市。究其原因，是由于政策設(shè)計和經(jīng)濟發(fā)展的限制給股市制造了一些問題。2001年初爆發(fā)了股市大論戰(zhàn)，隨后開始的國有股減持和出現(xiàn)的推倒重來論，終于使中國股票市場積蓄已久的矛盾激化，伴隨著股指的暴跌和學(xué)者們的討論，使得中國股票市場存在的深層次矛盾暴露于廣大投資者面前。政府部門也在不斷修正著自己的方針和政策。政府和投資者都不愿看到歷盡風(fēng)雨的中國股票市場就此一蹶不振，但要使股市真正煥發(fā)活力則必須解決股市中業(yè)已存在的問題。 要正確解決問題，就必須首先正確認識問題。中國股票市場存在的問題，主要是充當股市的組織者和管理者的政府對股票市場的根本指導(dǎo)思想存在問題。 筆者認為，政府一度將為國有企業(yè)服務(wù)作為股市發(fā)展的指導(dǎo)思想，，其實這本無可厚非，但不能以違背市場經(jīng)濟的最基本原則——平等的原則作為代價。我們的股市可以講不僅是為國企服務(wù)，而且是為其在股市上獲取暴利。不合格的企業(yè)得以上市，而且這個過程是在政府的默許甚至協(xié)助下實現(xiàn)的。上市公司可以以超越自身認股成本數(shù)倍的價格發(fā)行股票。政府為使更多的不合格的國企上市，就必須借助于政策的管制和會計師事務(wù)所及證券公司等中介機構(gòu)的協(xié)助。如此的制度安排，不僅會導(dǎo)致不合格的上市公司、違規(guī)的會計師事務(wù)所、證券公司等從股市中獲取大量的不正當利益，更會破壞股市正常的秩序，使整個股票市場嚴重喪失效率。如此問題長期得不到解決，則會使股市失去生命力。 為確實解決股票市場存在的這些歷史遺留問題，建議政府采取以下政策措施： 1、完善股票市場的基礎(chǔ)。在股票市場上要確實貫徹市場經(jīng)濟平等的原則。不僅要平等 對待不同的企業(yè)和不同的投資者，更要平等的對待企業(yè)和投資者，決不能違背市場經(jīng)濟的 基本原則，更不能賦予一些企業(yè)和投資者謀求不正當利益的特權(quán)。 2、妥善解決國有股問題。股市的平等原則，實質(zhì)上也就是賦予不同的主體獲取相同的 經(jīng)濟利益的權(quán)利。而國有股的制度安排，從根本上講有違這一根本原則。國家必須借國有 股減持之機，恢復(fù)股市平等的本性。筆者認為國有股減持的根本問題是明確其的流通價格 和流通方式，而減持價格要以國有股股東首次認股時的成本為基礎(chǔ)。 3、創(chuàng)造一個良好的市場環(huán)境，確實建立各市場參主體的責(zé)任機制。要使政府、企業(yè)和 個人投資者的價值取向符合股票市場規(guī)律的內(nèi)在要求。這要求盡量少的制造新矛盾，要在 創(chuàng)業(yè)板、股指期貨上謹慎從事，要按照市場經(jīng)濟規(guī)律的要求建立起有效債券市踢。 本課題重點分析了國有股減持問題，試圖建立一個國有股減持價格公式。
【學(xué)位授予單位】：中國社會科學(xué)院研究生院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號】：F832.5

【共引文獻】

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本文編號：2655825