【摘要】：自滬深證券交易所成立以來,由于我國法律制度的不完善,上市公司破產(chǎn)并沒有明確的法律依據(jù),無一家上市公司進(jìn)行真正意義上的破產(chǎn),所有已經(jīng)結(jié)束破產(chǎn)程序的上市公司均終止于破產(chǎn)重組或破產(chǎn)和解。然而2007年實(shí)施的新破產(chǎn)法中規(guī)定,一旦公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù),并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或是明顯缺乏清償能力,則都可以申請(qǐng)破產(chǎn),適用對(duì)象為企業(yè)法人,上市公司也被包括其中。但鑒于我國并沒有上市公司破產(chǎn),投資者缺乏對(duì)上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。因此加強(qiáng)對(duì)上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分析并建立相應(yīng)的預(yù)警模型,無論是對(duì)企業(yè)還是投資者都有重要的意義。 本文通過對(duì)我國上市公司破產(chǎn)現(xiàn)狀的介紹和破產(chǎn)成因的分析,使投資者對(duì)上市公司破產(chǎn)產(chǎn)生一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)。接著又對(duì)我國證券市場(chǎng)出現(xiàn)“只進(jìn)不退”的格局的原因進(jìn)行了分析,之所以鮮有上市公司進(jìn)行破產(chǎn)清算,一方面是“殼”價(jià)值的存在,另一方面我國法律制度不健全。這種格局的出現(xiàn)也使得我國破產(chǎn)上市公司在存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也蘊(yùn)含著巨大的投資價(jià)值,研究發(fā)現(xiàn),準(zhǔn)破產(chǎn)上市公司的市場(chǎng)價(jià)值與其企業(yè)價(jià)值聯(lián)系較弱,是破產(chǎn)重組預(yù)期產(chǎn)生的或有價(jià)值才使其具有投資價(jià)值。無論是要追逐這種價(jià)值還是規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),都需要對(duì)上市公司破產(chǎn)進(jìn)行預(yù)警。最后本文選取反映上市公司財(cái)務(wù)狀況的相關(guān)指標(biāo),利用主成分分析法提取了5個(gè)主因子,然后利用5個(gè)因子通過Logistic方法建立了我國上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警模型。結(jié)果表明該模型的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高達(dá)90%,所以該模型可以預(yù)警上市公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),為投資者投資決策提供科學(xué)依據(jù)。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F276.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳磊;;中國上市公司動(dòng)態(tài)生命周期研究[J];北京郵電大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2009年01期

2 呂長(zhǎng)江;趙宇恒;;ST公司重組的生存分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2007年06期

3 李華中;上市公司經(jīng)營失敗的預(yù)警系統(tǒng)研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2001年10期

4 嚴(yán)瑾孟;蔣志海;林信達(dá);彭坤;;Logit模型改進(jìn)及其在財(cái)務(wù)困境預(yù)警中的應(yīng)用[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年23期

5 莊新田,姜瑞春,莊新路;破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法[J];東北大學(xué)學(xué)報(bào);2005年06期

6 劉揚(yáng)新;試論破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期與上市公司價(jià)值[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);1994年06期

7 馬超群,文鳳華,蘭秋軍,劉昆,楊曉光;一致性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及其非參數(shù)方法計(jì)算[J];系統(tǒng)工程;2003年03期

8 莊新田,黃小原,杜衡;破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定與控制[J];管理工程學(xué)報(bào);2002年03期

9 李震;杜飛輪;;上市公司債務(wù)融資的破產(chǎn)威脅效應(yīng)的實(shí)證分析[J];管理科學(xué)文摘;2008年Z1期

10 樓超蘭;;新《破產(chǎn)法》的實(shí)施對(duì)上市公司的影響[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2007年17期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 孫森林;[N];證券時(shí)報(bào);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 李南葉;財(cái)務(wù)困境公司的破產(chǎn)清算和重組實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2004年

2 黃貴生;券商破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)量化方法研究[D];大連理工大學(xué);2004年

3 李芳芳;ST公司資產(chǎn)重組效應(yīng)的實(shí)證研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

4 莊惠紅;融入VAR的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究[D];浙江大學(xué);2007年

5 牛媛媛;論我國上市公司破產(chǎn)清算及其制度完善[D];中國政法大學(xué);2009年

，

本文編號(hào)：2655154