【摘要】： 近年來,隨著建立在“理性人”假設(shè)和有效市場假說(EMH)基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)金融理論不斷遭到人們的質(zhì)疑,行為金融理論逐漸興起。行為金融理論在心理學(xué)研究成果的基礎(chǔ)上,將人類心理與行為納入金融的研究框架,從投資者的實際決策心理出發(fā),重新審視主宰金融市場的人的因素對市場的影響,初步揭開了投資者的實際決策過程這一“黑箱”,較好的揭示了人們在不確定狀態(tài)下的實際判斷和決策過程,從而對資本市場上投資者的實際決策具有積極的指導(dǎo)意義。作為行為金融理論一個很重要的研究領(lǐng)域,羊群行為由于其對市場的穩(wěn)定性和有效性都有比較大的影響,受到了學(xué)者們的重視,在這一領(lǐng)域也取得了許多很有價值的研究成果。但由于傳統(tǒng)研究方法的局限,以往的研究中還存在一些障礙,使得我們難以對羊群行為繼續(xù)深入研究。所幸的是,一種與傳統(tǒng)的數(shù)學(xué)推理方法不同的新的研究方法逐漸被學(xué)者們應(yīng)用到金融研究領(lǐng)域,這就是基于Agent的仿真技術(shù)。作為一種從微觀到宏觀,自底向上的研究方法,基于Agent的仿真技術(shù)特別適合于傳統(tǒng)數(shù)學(xué)方法難以有效處理的諸如金融市場一類的復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)(CAS)的研究。特別值得指出的是,一方面,基于Agent的仿真技術(shù)為金融領(lǐng)域的研究提供了新的方法,另一方面,行為金融關(guān)于行為人的微觀行為的研究成果也為金融市場仿真模型中Agent的微觀行為假設(shè)提供了理論基礎(chǔ),因此將兩者結(jié)合起來研究金融市場是一件很自然的事。 在此背景下,本文綜合利用行為金融理論、羊群行為理論以及金融市場仿真技術(shù),建立了一個針對羊群行為的股票市場仿真模型,來研究股票市場中微觀主體的非理性羊群行為對市場宏觀屬性的影響,并在仿真工具平臺Swarm上使用Java語言編程實現(xiàn)模型。本文模型建立在符合中國股票市場現(xiàn)實的微觀結(jié)構(gòu)假設(shè)基礎(chǔ)上,并假定市場上存在三類交易者,即理性交易者、噪聲交易者和羊群行為交易者,理性交易者根據(jù)其對股票基礎(chǔ)價值的理性預(yù)期做出買賣決策,噪聲交易者根據(jù)噪聲信號隨機(jī)買賣股票,而羊群行為交易者則盲目模仿市場走勢買賣股票。在此基礎(chǔ)上建立仿真模型,進(jìn)行仿真實驗,分析實驗結(jié)果,得出結(jié)論。本文的研究發(fā)現(xiàn):市場中非理性羊群行為交易者比例在一定范圍內(nèi)時,其對股票價格的穩(wěn)定性,市場對信息的使用效率以及流動性的影響都是正面的;但當(dāng)市場中非理性羊群行為交易者占絕對多數(shù)時,股票價格的波動率大大增加,且價格的走勢與真實價值可能發(fā)生嚴(yán)重的背離,市場對新信息的使用效率急劇下降,市場的流動性也下降很多。本文的研究結(jié)論為科學(xué)認(rèn)識和對待羊群行為提供了理論依據(jù),具有較高的理論價值和實際價值。
【圖文】：

5.2 面向?qū)ο蟮某绦蛟O(shè)計方法的應(yīng)用在本模型的實現(xiàn)過程中，面向?qū)ο蟮某绦蛟O(shè)計方法得到了很好的應(yīng)用。下圖是本模型仿真程序中各個類的繼承關(guān)系圖。由圖5.1所示，BASMObserverSwarm,BASMModelSwarm都是從它們的公共父類Swarm繼承下來的。作為Swarm的子類，它們有了Activity類和Schedule類的支持，可以安排和設(shè)定自身動作序列。圖5．2表 示 的 是 模 型 中 其 他 類 的 繼 承 關(guān) 系 。 其 中 Book，Market，，Trader， Order，TransactionRecord 是 從 父 類 SwarmObject 繼 承 下 來 的

類圖（二）
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.91;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 孫尊濤;基于多Agent的企業(yè)生態(tài)群落仿真研究與實現(xiàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

本文編號：2653473